有色金属行业：存在资产重组预期上市公司梳理-250206（43页）.pdf

1、11中邮证券2025年2月6日有色金属行业：存在资产重组预期上市公司梳理证券研究报告行业投资评级：强大于市|维持李帅华/魏欣/杨丰源中邮证券研究所 有色新材料团队2有色金属行业并购重组是大势所趋 有色金属行业并购重组是大势所趋。在全球经济格局深度调整和产业升级的大背景下，有色金属行业的并购重组浪潮正汹涌来袭，成为不可阻挡的发展大势。一方面，随着“双碳”目标的深入推进，新能源汽车、风电、光伏等新兴产业蓬勃发展，对铜、铝、锂等关键有色金属的需求呈现爆发式增长，相关上市公司迎来新的发展机遇。另一方面，传统制造业的转型升级也迫切需要高质量、高性能的有色金属材料作为支撑。然而，当前有色金属行业存在着产业

2、集中度低、企业规模小、技术创新能力不足等问题，严重制约了行业的发展。在这样的背景下，并购重组成为了有色金属行业实现资源优化配置、提升产业竞争力、加快转型升级的关键路径。政策明确支持鼓励并购重组。为了推动有色金属行业的并购重组，国家出台了一系列政策措施。2022 年，工信部、国家发改委和生态环境部联合发布的有色金属行业碳达峰实施方案明确指出，要通过并购重组等方式，促进要素资源向绿色低碳优势企业集聚，推动有色金属行业集中集聚发展，形成规模效益，降低单位产品能耗和碳排放。2024 年，国务院发布的新“国九条”强调，鼓励上市公司聚焦主业，通过并购重组等手段提高发展质量，完善吸收合并等政策规定，引导头部

3、企业加大对产业链上市公司的整合力度。同年，证监会发布的关于加强上市公司监管的意见（试行）也提出，支持上市公司通过并购重组提升投资价值，鼓励运用多种工具实施并购重组、注入优质资产。这些政策的出台，为有色金属行业的并购重组提供了有力的政策支持和保障。请参阅附注免责声明3 公司介绍：公司主要业务为铁矿石的开采、选矿加工和铁精粉销售，主要产品为铁矿石原矿经选矿后所生产的铁精粉。面向主要客户包括新疆八一钢铁股份有限公司、新疆天山钢铁巴州有限公司、首钢伊犁钢铁有限公司、新疆伊犁钢铁有限责任公司、甘肃酒钢集团宏兴钢铁股份有限公司等大型钢铁企业。储量：公司目前拥有备战铁矿、松湖铁矿、宝山铁矿、察汉乌苏铁矿、哈

4、西亚图铁多金属矿5处矿区，其中，备战铁矿、松湖铁矿、宝山铁矿为正常开采矿区。截至2023年12月31日，公司合计控制铁矿石资源量为 2.9 亿吨。产量：2023年铁精粉产销量为110.05/126.46万吨，同比增长13.28%/25.54%。未来看点：目前公司备战铁矿与察汉乌苏铁矿正在开展整合相关工作，规划产能为1000万吨/年采选工程项目等。哈西亚图铁多金属矿项目于2024年完成并投产，产能为120万吨/年，目前处于爬产状态。公司2025年1月11日发布公告，拟向特定投资者募集资金购买葱岭能源87%股权，葱岭能源拥有新疆阿克陶县孜洛依北铁矿，保有储量8380.11万吨。通过本次交易，上市公

5、司铁矿资源量将达到约3.7亿吨，储量增加约28.62%。宝地矿业：新疆地区铁矿石龙头请参阅附注免责声明图表1：公司营收变化（亿元）图表2：公司归母净利润变化（亿元）资料来源：iFinD，中邮证券研究所4 新疆地矿投资集团成为公司直接控股股东。2024年10月31日，宝地投资与新矿集团就本次无偿划转事项签署了股份无偿划转协议书，宝地投资将所持宝地矿业限售股282,000,000股（占宝地矿业的比例为35.25%）无偿划转至新矿集团。宝地投资为新矿集团的全资子公司，本次收购系宝地投资将其直接持有的宝地矿业35.25%股份无偿划转至新矿集团。划转完成后，新矿集团由宝地矿业间接控股股东变更为直接控股股

6、东，实际控制人不发生变化，仍为新疆国资委，不会对公司正常生产经营活动构成重大影响。新矿集团旗下拥有火烧云铅锌矿和硝尔库勒锑矿。新矿集团是按照事企分离改革要求，将原新疆地矿局所属的矿业及多种经营性产业剥离组建设立的国有独资公司。公司以矿业开发为主业，具备探矿、采矿、选矿、冶炼完整矿业开发全产业链能力，现有宝地矿业、金源矿冶、火烧云公司等10家骨干企业，业务涉及新疆、青海、内蒙古等国内省（区）及塔吉克斯坦、蒙古、几内亚等国家。作为一家资源类大型矿业集团，新矿集团拥有铅、锌、铁、铜、镍、金、银、锑、萤石等优势资源，主导资源量亚洲第一、世界第六的火烧云铅锌矿和新疆第一大锑矿硝尔库勒锑矿开发。宝地矿业：