东吴证券研究报告系统复盘了中国人身险银保渠道30年的发展历程。自1996年银保销售模式正式引进国内，银保渠道已历经五大发展阶段：探索期（1996-2000）、快速增长期（2001-2010）、清虚期（2011-2016）、增额终身寿爆发期（2017-2023）、“报行合一”新银保时期（2024至今）。2025年银保渠道新单规模保费约8446亿元，同比增长15.2%，新单占比超60%，正式超越个险渠道重回人身险行业第一大新单渠道。
银保渠道30年五大发展阶段总览
银保渠道于1996年正式引进国内，确立了“分业经营，兼业代理”的合作模式。平安率先与农业银行合作成为第一家尝试银保业务的公司，随后中国人寿、太保寿险、新华保险、泰康人寿等纷纷跟进。30年间银保渠道经历了从边缘补充到核心支柱的跨越式跃迁，也经历了监管整顿后的深度调整与价值重塑。
阶段一（1996-2000）为探索期。受限于产品类型及政策导向，银保渠道发展较为缓慢，但平安、国寿等头部险企率先布局为后续发展奠定基础。阶段二（2001-2010）为快速增长期。银保代理机构从6.5万家增至11.3万家，保费从714亿元增至4454亿元，增长超5倍。分红型产品与银行经营模式高度契合，推动银保渠道在2010年以50%的占比首次超越个险成为第一大渠道。阶段三（2011-2016）为清虚期。90号文出台叫停银保“野蛮生长”，叠加资本市场波动和预定利率放开带动个险发展，银保占比从50%回落至37%的阶段低点。
阶段四（2017-2023）为增额终身寿爆发期。监管引导产品去短期化，增额终身寿险在2021年占据期交产品年度销量前十中的七席。银保渠道占比走出V型行情，从28%的谷底回升至37%。阶段五（2024至今）为“报行合一”新银保时期。行业平均佣金降30%，取消银行网点“1+3”合作限制，2025年银保新单占比超60%重回第一。
各阶段核心驱动因素与关键转折点
每个阶段的切换都有明确的政策或市场催化剂。1996年监管部门将银行作为兼业代理渠道，标志着银保模式正式引进。2000年平安推出首款银保专属产品“千禧红”，随后分红险产品推动渠道腾飞。2010年90号文要求每个银行网点原则上只能与不超过3家保险公司合作，直接导致银保规模大幅下滑。2013年预定利率上限从2.5%提至3.5%，个险渠道快速发展挤压银保份额。
2019年《商业银行代理保险业务管理办法》引导大力发展长期储蓄型和风险保障型产品。2020年增额终身寿险和年金险占据期交产品年度销量前十中的九席，标志着产品结构转型完成。2023年“报行合一”政策正式提出，2024年全面实施，银保渠道费用管理规范化迈入新纪元。2024年5月取消“1+3”合作数量限制，银行网点可与更多保险公司合作，促进市场公平竞争。
渠道格局演变与未来趋势展望
银保渠道的渠道地位经历了“边缘→双轮驱动→被挤压→重回第一”的完整周期。2001年银保占比仅4%，2010年升至50%超越个险，2013年降至37%，2023年回升至37%，2025年新单占比超60%重回第一。这一“倒V型”走势背后是监管政策、产品形态、市场竞争多重力量的博弈。
展望未来，“新银保”发展模式呈现三大趋势：第一，“报行合一”持续深化，佣金率回归合理水平，费差损风险降低，行业从规模导向转向价值导向；第二，银行与保险公司合作从简单代销向深度协同转型，客户资源共享和产品定制化设计成为竞争焦点；第三，利率下行催生“挪储”潮，储蓄类保险在收益率上相较银行存款仍具优势，银保渠道有望持续承接居民存款转移，为行业增长提供持续动能。
中国人身险银保渠道五大发展阶段对比| 阶段 | 时间 | 核心特征 | 标志性事件 | 渠道地位变化 |
|---|
| 探索期 | 1996-2000 | 险企初步尝试银保合作 | 平安与农业银行合作 | 边缘补充 |
| 快速增长期 | 2001-2010 | 保费增长超5倍，占比达50% | 分红险推动、险企入股银行 | 跃居第一 |
| 清虚期 | 2011-2016 | 90号文叫停野蛮生长 | 银保占比从50%降至37% | 回落第二 |
| 增额终身寿爆发期 | 2017-2023 | 增额终身寿成主流产品 | 产品去短期化、V型反转 | 持续回升 |
| 新银保时期 | 2024至今 | “报行合一”降本增效 | 取消“1+3”限制、新单占比超60% | 重回第一 |
