主动型基金对信息化板块的配置态度发生了重要转变。4Q22至3Q24，主动型基金连续八个季度减仓信息化板块，但这一趋势在4Q24被打破——主动型基金首度加仓信息化板块，加仓幅度+0.10ppt（按持股市值占流通市值比）。同时加仓兵器板块+0.18ppt。信息化板块持仓市值占比在主动型基金中升至23%，仅次于航空板块的35%。加仓方向集中在睿创微纳（+14支基金）、火炬电子（+14支）、国睿科技（+11亿元市值）等标的。民生证券军工团队认为，信息化板块加仓拐点的出现，或反映机构对“新域新质”方向的配置兴趣正在提升。
信息化板块：八个季度减仓后首度加仓
4Q22-3Q24，主动型基金连续八个季度对信息化板块进行减仓（按持股市值占流通市值比口径），这是军工持仓分析中持续时间最长的减仓趋势之一。4Q24这一趋势被打破——主动型基金加仓信息化板块0.10ppt。从持仓市值占比看，信息化板块在主动型基金中的占比从3Q24的约21%升至4Q24的23%。全部基金方面，同样在4Q24加仓信息化板块0.37ppt，验证了板块配置改善的广泛性。信息化板块的加仓拐点出现，与行业基本面的边际变化密切相关——2024年下半年以来，军工信息化订单恢复预期增强，新域新质方向的政策催化持续释放。
加仓方向：睿创微纳、火炬电子、国睿科技获重点增配
4Q24主动型基金加仓信息化板块的个股集中在红外探测、电子元器件和雷达系统方向。睿创微纳获主动型基金加仓14支，持仓市值23.5亿元，占流通市值比11.0%，位列主动型基金重仓市值前五。火炬电子获加仓14支，持仓市值9.5亿元，占流通市值比6.8%。国睿科技获加仓11亿元市值，持仓市值从0.6亿元跃升至11.6亿元，占流通市值比从0.3%升至4.7%（+4.4ppt）。振芯科技获加仓7支，景嘉微、臻镭科技、铖昌科技等也获得不同程度加仓。加仓标的多集中于制导装备产业链（睿创微纳、国睿科技）、特种集成电路（火炬电子、振芯科技）等信息化核心环节。
减仓方向：航空、舰船、新材料仍在减配
尽管信息化板块获得加仓，但主动型基金对航空、舰船、新材料等板块仍在减仓。航空板块减仓-0.17ppt（按持股市值占流通市值比），舰船减仓-0.99ppt，新材料减仓-0.96ppt，锻造与成型减仓-1.99ppt。从个股看，中国船舶（-97支基金）、中国重工（-33支）、中航光电（-32支）、航天电器（-20支）、中航沈飞（-19支）等减仓居前。板块配置的分化反映了机构对军工细分方向的不同判断——对新域新质方向的配置意愿增强，对传统主战装备方向的配置意愿减弱。这种分化可能延续至2025年。
表：4Q24主动型基金细分板块仓位变化| 板块 | 持仓占比 | 仓位变化（ppt） | 趋势 |
|---|
| 信息化 | 23% | +0.10 | 加仓（八个季度首度） |
| 兵器 | 0.8% | +0.18 | 加仓 |
| 航空 | 35% | -0.17 | 减仓 |
| 舰船 | 16% | -0.99 | 减仓 |
| 新材料 | 18% | -0.96 | 减仓 |
| 锻造与成型 | 2.5% | -1.99 | 减仓 |
