万联证券研报指出，2025年上半年在以旧换新等消费激励政策驱动下，我国新能源汽车销量持续攀升，呈现“淡季不淡”趋势。上半年新能源汽车销量693.73万辆，同比增长40.31%，渗透率达44.33%。出口表现同样亮眼，同比增长75.21%。下游需求高增长直接带动动力电池产销两旺，产业链迎来景气回升。
以旧换新政策持续发力，新能源汽车销量高增长
2025年，我国新能源汽车政策持续发力，延续“量质齐升”的发展导向。继续免征车辆购置税，实施“以旧换新”补贴政策，并增加超长期特别国债资金规模支持新能源汽车更新【7†L5-L6】。同时，国家持续深化新能源汽车下乡活动，车型目录由2024年的99款增至124款，首次将特斯拉Model 3和Model Y纳入补贴范围【7†L5-L6】。
2025年1-6月，我国新能源汽车销量693.73万辆，同比增长40.31%【7†L7-L8】。4-6月月度销量渗透率保持在45%以上【7†L7-L8】。政策驱动效果显著，有力提升了新能源汽车的销量和市场渗透率。
出口增势强劲，新兴市场需求快速提升
2025年1-6月，新能源汽车出口累计达106.00万辆，同比增长75.21%，4-6月月度出口数量均超过20万辆【7†L7-L8】。2025年1-5月中国新能源汽车出口总量前10国家分别为比利时、巴西、墨西哥、菲律宾、澳大利亚、土耳其、泰国、阿联酋、印度【8†L5-L6】。
除传统欧洲地区以外，南美地区以及东南亚地区市场表现亮眼，是出口增长的重要动能。新兴国家市场的崛起为中国新能源汽车出口提供了广阔的增长空间【8†L5-L6】。
动力电池产销两旺，产业链景气回升
在新能源汽车内销及出口高增长驱动下，2025年1-6月我国动力电池累计产量513.81GWh，同比增长51.06%，累计销量485.50GWh，同比增长48.56%【8†L7-L8】。电池产销量均实现高速增长。
展望2025年下半年，我国新能源汽车销量增势有望延续，海外市场预计保持景气。在下游需求整体稳定趋势下，动力电池产销量预计保持增势，持续带动产业链回升【8†L7-L8】。
表：2025年上半年新能源汽车及动力电池核心数据| 指标 | 数值 | 同比增速 | 驱动因素 |
|---|
| 新能源汽车销量 | 693.73万辆 | +40.31% | 以旧换新政策 |
| 新能源汽车渗透率 | 44.33% | - | 消费激励持续 |
| 新能源汽车出口 | 106.00万辆 | +75.21% | 新兴市场需求 |
| 动力电池产量 | 513.81GWh | +51.06% | 下游需求驱动 |
| 动力电池销量 | 485.50GWh | +48.56% | 内销+出口双增 |
