数据要素正成为继土地、劳动力、资本、技术之后的第五大生产要素，运营商作为数据资源的“富矿”，有望迎来价值重估。据西南证券《中美运营商研究与思考》报告，中国数据要素市场“1+N”政策体系加速落地，国家数据局正式成立，财政部《企业数据资源相关会计处理暂行规定》推动数据资产入表。2021年中国数据要素市场规模达815亿元，预计“十四五”期间复合增速超25%。中国数据量占全球23.7%，而数据交易市场规模仅占全球12.5%，数据资产化进程尚处早期，运营商手握海量用户数据和网络数据，有望在数据要素市场化配置中扮演关键角色，释放巨大价值潜力。
数据要素“1+N”政策体系落地，国家数据局成立
中国数据要素市场顶层设计加速完善。“1”是顶层设计《关于构建数据基础制度更好发挥数据要素作用的意见》（“数据二十条”），提出建立数据产权制度、数据要素流通和交易制度、收益分配制度、治理制度等基础制度体系。2022年12月财政部发布《企业数据资源相关会计处理暂行规定》，将数据支出资本化并纳入资产负债表，数据价值得到正式认可。
组织保障同步到位。2023年3月，中共中央、国务院发布《党和国家机构改革方案》，组建国家数据局，负责协调推进数据基础制度建设，统筹数据资源整合共享和开发利用。2023年7月，中国联通前董事长刘烈宏被任命为国家数据局局长，体现了运营商在数据要素领域的核心地位。2024年1月，国家数据局发布“数据要素×”三年行动计划，选取工业制造、现代农业、金融服务等12个行业推动数据要素乘数效应释放。
数据要素市场CAGR超25%，中国数据量全球占比23.7%
中国数据要素市场正进入高速发展期。据国家工信安全发展研究中心数据，2021年中国数据要素市场规模达815亿元，预计“十四五”期间复合增速将超25%。从细分市场看，2022年数据存储（180亿元）、数据分析（174亿元）、数据加工（160亿元）规模最大，数据采集（45亿元）规模相对较小，产业链结构逐步完善。
中国数据资源禀赋丰富。2023年中国数据量占世界总数据量的23.7%，而2021年中国数据交易市场规模仅占全球总规模的12.5%，数据资产化进程尚处早期。随着云计算、AI、物联网等技术不断成熟，以及数据资产入表政策落地，数据要素市场将进入快速发展阶段。中国数据量优势与数据交易规模之间的差距，正是未来市场增长的核心空间。
运营商数据资产有待重估，价值释放空间巨大
运营商是数据要素市场的核心参与者。电信运营商拥有庞大的用户数据资源（中国移动9.91亿用户、中国电信4.08亿、中国联通3.33亿），在网络数据、位置数据、消费数据等方面具备独特的资源禀赋。运营商在数据安全和合规方面承担重要责任，凭借其自主可控的数据平台优势，有望成为支撑数据要素市场发展的首选基础设施。
运营商数据资产重估的路径包括：数据资源入表直接增厚资产和权益；数据交易流通创造增量收入；数据赋能政企和行业应用提升ARPU。随着数据要素市场制度体系完善和交易平台建设，运营商数据资产的价值有望从“账面隐藏”走向“市场显性化”。政企业务（中国移动近四年CAGR 19.4%）和云业务（天翼云2023年+67.9%）的持续高增长，已初步验证了运营商数据资产变现的商业模式可行性，数据要素政策将加速这一进程。
表：中国数据要素市场政策与规模关键数据| 关键指标 | 数据 |
|---|
| 2021年数据要素市场规模 | 815亿元 |
| “十四五”CAGR预测 | >25% |
| 中国数据量占全球比例 | 23.7%（2023） |
| 中国数据交易规模占全球比例 | 12.5%（2021） |
| 三大运营商移动用户总数 | 17.3亿 |
| 数据资产入表政策落地 | 2024年1月1日起 |
