2025年5月，赛轮轮胎迎来全球化布局的“双喜临门”——印尼工厂和墨西哥工厂相继实现首条轮胎下线，标志着公司在东南亚第四座海外基地和北美首个智能化生产基地正式投产运营。与此同时，Brand Finance发布的2025全球轮胎品牌价值25强榜单中，赛轮首度跻身全球前十并蝉联中国最具价值轮胎品牌，品牌价值增长13%为增速最快的中国轮胎企业。信达证券认为，全球化的产能布局叠加持续提升的品牌力，赛轮轮胎正从“中国轮胎龙头”向“全球轮胎强者”迈进。
印尼墨西哥工厂首胎下线，全球化战略再提速
2025年5月28日，赛轮集团印尼工厂首条高性能乘用车子午线轮胎成功下线，标志着赛轮在东南亚布局的第四座海外生产基地正式投产。紧随其后，墨西哥当地时间5月29日，赛轮集团墨西哥工厂首条高性能半钢子午线轮胎成功下线并实现全线贯通，标志着赛轮在北美地区首个智能化生产基地正式投产运营。至此，赛轮轮胎已形成中国、越南、柬埔寨、印尼、墨西哥的全球化产能网络。印尼工厂的投产进一步巩固了赛轮在东南亚的制造集群优势，而墨西哥工厂则使赛轮首次在北美拥有生产基地，可有效规避北美贸易壁垒并贴近终端市场。越南和柬埔寨双基地2024年已分别贡献归母净利润15.85亿元（占比39%）和9.04亿元（占比22%），归母净利率分别高达18.34%和22.39%，全球化布局已成为公司核心盈利能力的重要来源。
品牌价值首进全球前十，蝉联中国轮胎品牌第一
2025年5月8日，全球权威品牌评估机构Brand Finance发布了《2025全球轮胎品牌价值25强》榜单。赛轮集团首度跻身榜单前十，并再度蝉联中国最具价值轮胎品牌。同时，赛轮集团品牌价值增长13%，成为增速最快的中国轮胎企业。从“中国第一”到“全球前十”，赛轮品牌价值的跃升是多维度能力提升的综合反映。在技术端，公司自主研发的液体黄金轮胎成功解决了“滚动阻力、抗湿滑、耐磨性”三大性能难以同时优化的“魔鬼三角”问题。在产品端，2024年推出专为欧洲市场打造的ERANGE产品、液体黄金冰雪轮胎WP81、TERRAMAX RT越野胎、以及与小米汽车合作开发适配SU7 Ultra的赛道高性能轮胎PT01等多款新品。在渠道端，公司创新搭建直营/合资公司数字化系统，实现20余家子公司全业务链贯通，构建“客户-渠道-仓储-物流”四位一体高效协同网络。
海外高利润率持续验证，新产能放量打开成长空间
2024年赛轮越南子公司贡献归母净利润15.85亿元，占公司归母净利润比例约39%，归母净利率18.34%；柬埔寨子公司贡献归母净利润9.04亿元，占比约22%，归母净利率高达22.39%。海外双基地以约六成的利润贡献和远高于行业平均的净利率水平，成为赛轮业绩的“压舱石”。印尼和墨西哥工厂的投产将复制这一高盈利模式——印尼工厂地处东南亚，可共享越南、柬埔寨的供应链和管理经验；墨西哥工厂贴近北美市场，运输成本低且可有效规避关税壁垒。信达证券认为，全球化的布局和新产能的放量将助力公司应对贸易壁垒能力进一步增强，液体黄金轮胎、赛道高性能轮胎等高端产品的推广也将持续提升品牌溢价，公司业绩及品牌力有望继续增长，重点推荐赛轮轮胎。
赛轮轮胎海外基地布局与业绩贡献（2024年）| 基地 | 投产时间 | 归母净利润（亿元） | 占公司净利润比例 | 归母净利率 |
|---|
| 越南工厂 | 2013年（半钢胎） | 15.85 | 约39% | 18.34% |
| 柬埔寨工厂 | 2021年 | 9.04 | 约22% | 22.39% |
| 印尼工厂 | 2025年5月首胎下线 | — | — | — |
| 墨西哥工厂 | 2025年5月首胎下线 | — | — | — |
