信达证券煤炭周报显示，全球煤炭供给呈现持续收缩趋势。印度尼西亚统计局数据显示，2025年1-4月印尼煤炭出口累计同比下降7.6%，4月当月出口同比-13.1%、环比-5.5%，连续3个月同比环比双双下降。Kpler数据显示，澳大利亚5月煤炭出口环比-5.44%、同比-14.65%，连续第二月下滑。印度4月动力煤进口环比+6.6%达到11个月最高水平。本报告深入分析全球煤炭进口数据趋势及其对中国市场的影响。
印尼1-4月煤炭出口降7.6%，4月同比-13.1%环比-5.5%
据印度尼西亚国家统计局（BPS）6月6日数据，2025年1-4月印尼煤炭出口总量累计16233.29万吨，同比减少1340.13万吨（-7.6%），较一季度降幅加大2.1个百分点。4月当月出口量3870.51万吨，同比-13.1%，环比-5.5%，且已是连续3个月同比环比双双下降。印尼是全球最大动力煤出口国，其出口持续收缩将对亚太动力煤市场供给产生显著影响，有望支撑国际煤价企稳。
澳大利亚5月煤炭出口环比-5.44%同比-14.65%
Kpler船舶追踪数据显示，2025年5月澳大利亚煤炭出口量2509.71万吨，环比-5.44%、同比-14.65%，连续第二月下滑。分国别看，向中国大陆出口580.43万吨（环比-14.35%、同比-21.08%），向日本出口438.99万吨（环比-26.09%、同比-31.22%），向印度出口372.04万吨（环比+26.04%、同比-7.70%）。2025年1-5月澳大利亚煤炭出口累计1.30亿吨，同比下降9.07%。澳大利亚作为全球最大冶金煤出口国，其出口持续收缩对国际焦煤价格形成一定支撑。
印度4月动力煤进口环比+6.6%达11个月最高
据Kpler数据，2025年4月印度动力煤进口量环比增长6.6%至约1540万吨，达到11个月来最高水平。电力部门为炎热的夏季储备了较为充足的电煤供应，本月高峰电力需求可能达到270吉瓦（GW）。但与去年同期相比，动力煤进口量仍下降约2.8%。印度进口增加反映夏季用电高峰需求，但增量有限难以完全弥补中、日、韩等东亚地区需求下滑。
全球煤炭供给收缩对国内市场的影响
全球煤炭供给持续收缩（印尼-7.6%、澳大利亚-9.07%）对国内煤炭市场的影响体现在三个层面：进口煤价格支撑增强，国际煤价下跌空间有限；进口煤数量减少有利于国内煤炭市场份额提升；全球供给收缩与国内产地安检高压形成共振，进一步强化供给端收缩逻辑。国内经济开发刚性成本和进口煤成本抬升均有望支撑煤价中枢保持高位。建议关注煤炭进口变化对国内供需格局的边际影响。
表5：全球煤炭出口核心数据| 国家 | 时期 | 出口量 | 同比变化 | 环比变化 |
|---|
| 印尼 | 1-4月累计 | 16233万吨 | -7.6% | — |
| 印尼 | 4月当月 | 3871万吨 | -13.1% | -5.5% |
| 澳大利亚 | 5月当月 | 2510万吨 | -14.65% | -5.44% |
| 澳大利亚 | 1-5月累计 | 1.30亿吨 | -9.07% | — |
| 印度 | 4月进口（动力煤） | 1540万吨 | -2.8% | +6.6% |
