【信达证券】底部夯实待旺季，煤价企稳势渐明-250608（31页）.pdf

1、 底部夯实待旺季，煤价企稳势渐明 Table_ReportTime2025 年 6 月 8 日 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http:/2 证券研究报告 行业研究-周报 行业周报 煤炭开采煤炭开采 投资评级投资评级 看好看好 上次评级上次评级 看好看好 左前明：能源行业首席分析师 执业编号：S1500518070001 联系电话：010-83326712 邮箱： 高升：煤炭钢铁行业首席分析师 执业编号：S1500524100002 邮箱： 李睿：煤炭行业分析师 执业编号：S1500525040002 邮箱： 信达证券股份有限公司 CINDASECURITIESCO.,LTD 北京市西城区

2、宣武门西大街甲 127 号 金隅大厦 B 座 邮编：100031 底部夯实待旺季，煤价企稳势渐明底部夯实待旺季，煤价企稳势渐明 2025 年 6 月 8 日 本期内容提要本期内容提要:动力煤价格方面：本周秦港价格周环比下降，产地大同价格周环比下降。港口动力煤：截至 6 月 7 日，秦皇岛港动力煤(Q5500)山西产市场价 611元/吨，周环比下跌 2 元/吨。产地动力煤：截至 6 月 6 日，陕西榆林动力块煤（Q6000）坑口价 575 元/吨，周环比上涨 20.0 元/吨；内蒙古东胜大块精煤车板价（Q5500）475 元/吨，周环比持平;大同南郊粘煤坑口价(含税)（Q5500）467 元/吨

3、，周环比下跌 1 元/吨。国际动力煤离岸价：截至 6 月 7 日，纽卡斯尔 NEWC5500 大卡动力煤 FOB 现货价格 66.8美元/吨，周环比下跌 0.2 美元/吨；ARA6000 大卡动力煤现货价 100.8美元/吨，周环比上涨 10.8 美元/吨;理查兹港动力煤 FOB 现货价 70.4美元/吨，周环比下跌 1.1 美元/吨。炼焦煤价格方面：本周京唐港价格周环比下降，产地临汾价格周环比下炼焦煤价格方面：本周京唐港价格周环比下降，产地临汾价格周环比下降。降。港口炼焦煤：截至 6 月 6 日，京唐港山西产主焦煤库提价(含税)1290元/吨，周下跌 30 元/吨；连云港山西产主焦煤平仓价(

4、含税)1350 元/吨，周下跌 36 元/吨。产地炼焦煤：截至 6 月 6 日，临汾肥精煤车板价(含税)1190.0 元/吨，周环比下跌 40.0 元/吨；兖州气精煤车板价 840.0元/吨，周环比下跌 30.0 元/吨；邢台 1/3 焦精煤车板价 1130.0 元/吨，周环比下跌 40.0 元/吨。国际炼焦煤：截至 6 月 6 日，澳大利亚峰景煤矿硬焦煤中国到岸价 196.6 美元/吨，周环比下跌 11.8 美元/吨。动力煤矿井产能利用率周环比下降，炼焦煤矿井产能利用率周环比下动力煤矿井产能利用率周环比下降，炼焦煤矿井产能利用率周环比下降。降。截至 6 月 6 日，样本动力煤矿井产能利用率为

5、 95%，周环比下降 1.1个百分点；样本炼焦煤矿井开工率为 84.65%，周环比下降 0.8 个百分点。沿海八省日耗周环比增加，内陆十七省日耗周环比增加。沿海八省：截至 6 月 5 日，沿海八省煤炭库存较上周上升 49.80 万吨，周环比增加1.49%；日耗较上周上升 0.70 万吨/日，周环比增加 0.41%；可用天数较上周上升 0.20 天。内陆十七省：截至 6 月 5 日，内陆十七省煤炭库存较上周上升 64.00 万吨，周环比增加 0.76%；日耗较上周上升 33.00 万吨/日，周环比增加 11.76%；可用天数较上周下降 2.90 天。化工耗煤周环比增加，钢铁高炉开工率周环比下降。

6、化工耗煤周环比增加，钢铁高炉开工率周环比下降。化工周度耗煤：截至6月6日，化工周度耗煤较上周上升8.41万吨/日，周环比增加1.22%。高炉开工率：截至 6 月 6 日，全国高炉开工率 83.6%，周环比下降 0.31百分点。水泥开工率：截至 6 月 6 日，水泥熟料产能利用率为 61.0%，周环比下跌 0.3 百分点。我们认为，当前正处在煤炭经济新一轮周期上行的初期，基本面、政策我们认为，当前正处在煤炭经济新一轮周期上行的初期，基本面、政策面共振，现阶段逢低配置煤炭板块正当时。面共振，现阶段逢低配置煤炭板块正当时。本周基本面变化：本周基本面变化：供给方面，本周样本动力煤矿井产能利用率为 95