锂吸附剂是盐湖提锂“吸附+膜”法工艺的核心耗材，市场需求正随国内盐湖开发提速而快速放量。广发证券报告指出，久吾高科第四代类球形铝系锂吸附剂吸附容量可达5g/L以上，比第三代产品提升30%-50%。2024年连续中标盐湖股份1.96亿元、五矿矿业0.94亿元吸附剂大单。西藏久吾年产6000吨吸附剂项目已投产，蓝晓科技盐湖提锂在手订单超11亿元。
锂吸附剂技术迭代——第四代产品吸附容量5g/L
久吾高科在锂吸附剂领域持续技术迭代，2019年成功开发提锂吸附剂，2022年实现量产。2023年8月西藏久吾年产6000吨吸附剂项目正式投产，同时发布第三代产品。2024年初研发成功第四代条形铝系锂吸附剂和第四代类球形铝系锂吸附剂。
第四代产品性能显著提升：在不同卤水体系中，条形吸附剂吸附容量为4g/L，类球形吸附剂吸附容量达5g/L以上，比第三代产品高30%-50%以上。类球形吸附剂因其更高的吸附容量和更好的流体动力学性能，在工业化应用中具有更大的优势。
吸附剂是“吸附+膜”法提锂工艺中消耗最大的耗材之一。以盐湖股份4万吨/年项目为例，仅铝系吸附剂采购金额就达约4亿元（久吾高科1.96亿+江苏苏青2.05亿），体现了吸附剂在盐湖提锂项目投资中的重要占比。
大单验证市场空间——久吾高科2024年吸附剂大单合计近3亿元
2024年久吾高科在锂吸附剂领域连续斩获大单。2024年11月，与盐湖股份签署《青海盐湖工业股份有限公司4万吨/年基础锂盐一体化项目吸附提锂装置铝系吸附剂标段一采购合同》，合同总金额1.96亿元。2024年12月，中标“中国五冶五矿盐湖有限公司锂项目工艺提升技改三期及技术提升配套工程项目建筑安装工程吸附剂供货、装填及相关服务采购”75%供应总量，拟签订合同金额9399万元。两单合计近3亿元，验证了锂吸附剂市场的快速放量。
除吸附剂外，久吾高科还通过BOT模式锁定长期收益。公司与西藏中鑫签订班戈错盐湖BOT项目（设备投资不超过1.95亿元），与辰宇矿业签订吉布茶卡盐湖BOT项目（总投资2.93亿元）。BOT模式将带来持续稳定的利润及现金流回报。
吸附剂供应商格局——蓝晓科技、久吾高科双龙头
当前锂吸附剂市场主要由蓝晓科技和久吾高科双龙头主导。蓝晓科技是盐湖提锂吸附剂领域的先驱，截至24H1完成及在执行盐湖提锂产业化项目超15个，合计碳酸锂/氢氧化锂产能超10万吨，其中6个已成功投产运营。2023年盐湖提锂项目累计确认收入5.2亿元，截至23年底在手订单尚未确认收入合同金额大于11亿元。
久吾高科在吸附剂领域快速追赶。西藏久吾年产6000吨吸附剂项目已投产，第四代产品性能达到行业领先水平。公司打通“EPC+核心材料+运营”盐湖提锂全环节，具备吸附剂自研自产、膜工艺包设计、工程总承包、BOT运营的全产业链能力。
随着青海盐湖产业整合加速和西藏盐湖开发提速，国内盐湖提锂产能将持续扩张。仅盐湖股份4万吨/年项目（吸附剂采购约4亿元）+五矿矿业技改项目（吸附剂约1.3亿元）+西藏扎布耶（已试产）+龙木错（拟7万吨/年）+结则茶卡（拟6万吨/年）等规划项目，将带来可观的锂吸附剂增量市场空间。
表4：锂吸附剂行业主要供应商对比| 公司 | 吸附剂产能 | 技术特点 | 在手订单 |
|---|
| 蓝晓科技 | — | 盐湖提锂先驱，项目经验超15个 | 在手订单超11亿元 |
| 久吾高科 | 6000吨/年 | 第四代类球形吸附容量5g/L | 2024年合计近3亿元 |
| 江苏苏青 | — | 盐湖股份4万吨项目吸附剂供应商 | 2.05亿元 |
