国信证券研究所报告指出，宽基ETF在2026年上半年经历了前所未有的规模收缩。Wind数据显示，与沪深300、中证1000、上证50、中证500、中证A500和科创50这6只宽基指数挂钩的ETF，上半年规模合计减少1.7万亿元。其中沪深300方向净流出9637.59亿元。华泰柏瑞沪深300ETF规模从2025年末的4000多亿元骤降至6月末的948.71亿元。宽基ETF市场规模降至1.07万亿元，创近两年新低。中央汇金成为宽基ETF的重要卖家。宽基ETF的规模收缩正在深刻改变ETF市场的竞争格局。
宽基ETF规模创两年新低，沪深300单方向流出超9600亿
宽基ETF成为2026年上半年规模收缩的“重灾区”。Wind数据显示，与沪深300、中证1000、上证50、中证500、中证A500和科创50这6只宽基指数挂钩的ETF，上半年规模合计减少1.7万亿元，每个品类缩水均超千亿元。
沪深300方向“失血”最为严重。与沪深300指数挂钩的30只ETF，资金净流出量高达9637.59亿元。曾经的“吸金王”沪深300ETF，年内净流出额已达8056.8亿元，净流出金额断层式超越其他指数。中证1000相关ETF以1732亿元的净流出额紧随其后，上证50、中证500、中证A500、科创50等方向也未能幸免，年内净流出额均累计超过1000亿元。
宽基ETF产品的年内净流出额累计已超1.67万亿元，其市场规模降至1.07万亿元，创近两年新低。在45个宽基方向的ETF产品中，仅有上证指数、中证2000、中证A股等少数方向实现年内净流入。
中央汇金成重要卖家，巨无霸宽基ETF规模骤降
宽基ETF规模大幅缩水，在于其最大金主“国家队”的主动减持。据Wind数据，截至2026年6月末，多只规模曾超千亿元的宽基ETF份额已经大幅低于2025年底中央汇金的持有份额，中央汇金成为重要卖家。
头部基金公司在宽基领域的规模收缩尤为明显。华夏基金、华泰柏瑞基金ETF规模缩水均超3000亿元，易方达基金缩水约2900亿元，嘉实基金、南方基金缩水则超千亿元。华泰柏瑞沪深300ETF从2025年末的4000多亿元骤降至6月末的948.71亿元，单只产品“失血”超3000亿元。截至目前，市场上已无千亿级宽基ETF，此前扎堆的“巨无霸”产品暂时告别舞台。
宽基ETF收缩的三重原因
宽基ETF的规模收缩有多重原因。从资金面看，2025年中央汇金等机构大幅增持宽基ETF，形成了较高的基数效应。2026年以来，科创板、创业板大幅上涨，而红利、消费等板块下跌较多，在这样的市场格局下，宽基ETF规模下降。
从投资者行为看，存量资金追逐景气赛道和政策催化，ETF的交易工具属性强化，宽基ETF边际吸引力下降。在基本面改善背景下，资金不再满足于宽基指数的“平均收益”，而是转向具备更高盈利弹性的细分产业赛道。从监管层面看，2025年1月证监会发布《促进资本市场指数化投资高质量发展行动方案》，鼓励推出更多红利、低波、价值、成长等策略指数ETF，加速了资金从宽基向策略和主题ETF的迁徙。
宽基ETF仍是长期配置的“压舱石”
尽管上半年规模大幅收缩，但业内人士对宽基ETF的长期价值仍保持乐观。博时基金指数与量化投资部总经理兼投资总监赵云阳认为，这是市场的阶段性现象，不代表ETF转向存量博弈，下半年市场有望逐步迎来增量资金。
南方基金用“增量发行与存量调仓并存”来概括上半年市场状态，认为ETF工具属性已深入人心，底层逻辑没有动摇。天相投顾基金评价中心判断，如果核心宽基指数出现阶段性回暖、险资和机构配置资金回流，ETF规模有望企稳。国泰基金认为，凭借对市场Beta的精准表征和天然的行业分散属性，宽基ETF依旧会在投资者长期资产配置中扮演不可替代的“压舱石”角色。
| 宽基指数方向 | 挂钩ETF数量（只） | 上半年规模变化（亿元） |
|---|
| 沪深300 | 30 | -9,637.59 |
| 中证1000 | - | -1,732 |
| 上证50 | - | -1,000+ |
| 中证500 | - | -1,000+ |
| 中证A500 | - | -1,000+ |
| 科创50 | - | -1,000+ |
