9月最后一周，基金新发份额从966亿份骤降至431亿份——国庆假期的“分水岭效应”在基金发行市场体现得尤为显著。但节后首日即有60余只基金集中启动发行，仅10月9日就有23只新基金开售。华创证券预计，10月单月发行规模或有望创年内新高。
发行规模骤降：假期效应与资金观望叠加
2025年9月20日至10月3日，基金新发市场受国庆假期效应影响呈现“数量下滑、规模骤降”特征。双周共发行基金68只（前值95只），合计发行份额431.44亿份（前值966.22亿份），平均发行份额6.34亿份（前值10.17亿份）。
从周度数据看，9月第4周（9月20日-26日）发行节奏基本稳定，新发56只，总份额366.07亿份；9月第5周（9月27日-10月3日）大幅削减，单周仅12只，份额65.37亿份。
下降原因：一方面，基金公司倾向于将产品发行档期定在节后（10月9日起），避免假期资金冻结；另一方面，投资者节前风险偏好下降，倾向于持币观望。本期有27只新发基金发行份额小于3亿份，有11只不足1亿份。
节后集中放量：10月9日起有60余只基金启动发行，仅10月9日就有23只新基金集中发行，部分基金公司单日推出多只产品。据此趋势推算，10月单月发行规模或有望创年内新高。
产品结构：股票型重回主导，指数型占比持续提升
从产品类型看，本期新发中各类型基金均出现下降，但结构上股票型基金新发36只，规模216.59亿份，占比达50.20%为本期最高，重回主流地位。
指数型基金持续扩容：指数型新发共25只，占股票型基金近70%，说明被动投资理念在持续深化，ETF等工具化产品逐渐成为资产配置的重点。科创主题基金产品受政策与市场双重驱动，科创板50指数和创业板50指数在9月涨幅均超10%，带动相关主题基金发行火热。
债券型基金平均规模领先：虽然股票型总规模最大，但平均发行规模上债券型基金最高，达12.66亿份，反映固收类产品在波动的市场环境中仍受稳健型投资者青睐。
代表产品解析：绿色债券与科创板AI主题领跑
贝莱德中债投资优选绿色指数A（025117.OF） ：属于被动指数型债券基金，新发份额60.00亿份，为本期最高。跟踪中债绿色债券指数，聚焦政策支持的绿色低碳领域。2025年1-8月国内市场发行绿色债券规模共计6478.54亿元，同比增加56.76%。贝莱德作为全球资管巨头，凭借品牌效应和固定收益管理能力推动募集。
华夏上证科创板人工智能ETF联接A（024411.OF） ：被动指数型基金，新发份额39.57亿份，跟踪科创板AI产业龙头，受益于人工智能技术应用加速及科创板政策红利。华夏ETF管理规模居行业首位，凭借品牌信任与渠道优势占据发行优势。2025年Q3科创板指数上涨，推动了投资者对科技成长赛道预期升温。
机构格局：头部与中小公司差异化竞争
受国庆假期效应影响，本期新发基金较少，大小型机构所发行基金数量相近，均为1-2只，但不同基金间的规模差距较大。
头部机构渠道优势明显，大型基金公司多与大型股份制银行合作，贝莱德中债绿色指数A达60亿份、华夏科创板AI联接A达39.57亿份。而东海基金发行的东海启恒A、尚正基金发行的尚正中证A500指数A等10余只基金发行份额均在2亿份以内。中小公司需通过“特色主题+明星经理”突围。
