泡泡玛特1H2025海外收入增长超2.5倍（门店128家，预计年底超200家），布鲁可海外营收突破1亿元（亚洲+6.5倍/北美+21倍）——中国潮玩品牌正从“符号输出”升级为“情感共鸣”。财通证券报告指出，IP迭代+品类创新+出海三驱动下，中国谷子经济市场2024年达1,689亿元（+40.6%），潮玩龙头泡泡玛特1H2025收入+204.4%、归母净利润+396.5%，全球化进程加速推进。
中国潮玩市场高速增长
谷子经济2024年达1689亿元（+40.6%）
中国谷子经济市场规模从2017年537亿元增长至2024年1,689亿元（+40.6%），预计2029年达3,089亿元。个性年轻一代消费者对“情感共鸣”的付费意愿不断提升，潮玩品类所承载的文化内涵与审美理念使众多消费者愿意为其买单。2025年618大促泡泡玛特登顶淘系潮玩成交TOP1。
泡泡玛特——IP孵化+品类创新+出海三驱动
IP迭代：四大IP超10亿，新IP快速崛起
2024年泡泡玛特首次实现THE MONSTERS、MOLLY、SKULLPANDA和CRYBABY四大IP营收超10亿元，CRYBABY成为最快进入10亿俱乐部的新IP。8月22日上线“心动密码”系列，发售当晚在淘宝、京东、抖音等平台迅速售罄，总销量突破百万件。LABUBU搪胶毛绒系列爆火出圈，带动毛绒系列1H2025营收达61.39亿元（占比44.2%）。小红书平台LABUBU相关话题讨论人数超50万，总浏览量突破3,000万，依托社交裂变实现高效传播。
品类创新：从手办到毛绒、盲盒、周边
LABUBU搪胶毛绒系列成为现象级爆款，mini LABUBU系列8月底上新，截至9月5日小红书相关话题总浏览量突破3,000万。品类创新持续拓宽IP变现边界。
出海加速：门店128家，预计年底超200家
1H2025泡泡玛特海外收入增长超2.5倍（亚太+2.5倍/美洲+11倍/欧洲+7倍），海外门店达128家。8月泰国曼谷全球最大旗舰店（766平方米）开业，预计2025年底海外门店超200家。
其他潮玩公司出海进展
布鲁可——海外营收突破1亿元（亚洲+6.5倍）
布鲁可已与奥特曼、变形金刚、漫威英雄等约50个全球知名IP深度合作，2025年与三丽鸥、叶罗丽等新IP合作拓宽女性向产品布局。1H2025海外营收突破1亿元（占比8.3%），亚洲+6.5倍/北美+21倍，陆续亮相美国纽约玩具展、印尼国际玩具展。9.9系列低价产品拓展下沉市场。
创源股份——“潮玩IP+玄学IP”双轮驱动
8月与现象级美食科普IP“我是不白吃”达成战略合作（全网粉丝超7,000万，年播放量超200亿），推出联名潮玩系列。自有祈福品牌“锦福”主打“传统文化+现代设计”。出资5,000万元参与设立消费基金（目标规模5亿元），聚焦效率提升、科技创新、体验升级类消费企业。
巨星传奇——“IP+新零售”模式
深度绑定周杰伦，7月“周同学”抖音账号不到1天粉丝破千万。与宇树科技合作开发IP属性消费级机器人产品，已在全国大型商场推出超70台机器人商店。
潮玩出海的投资逻辑
从符号输出到情感共鸣
中国潮玩品牌正从输出IP符号升级为构建全球消费者的情感共鸣。泡泡玛特LABUBU在全球的爆火已超越单纯的潮玩消费，成为一种文化现象。
供应链+IP矩阵构筑壁垒
头部潮玩公司兼具IP孵化能力、品类创新能力和全球供应链布局。泡泡玛特全球生产基地建设持续推进，有望进一步提升海外业务的毛利率水平。
