浮法玻璃价格正在经历一轮强势反弹——据卓创资讯，截至2025年9月25日，国内浮法玻璃均价1284元/吨，环比大涨6.2%，同比去年+10.1%。库存天数26.18天（环比-0.69天），产销率高达110.88%。供给端2024年冷修产能32300吨/天，2025年持续冷修缩产；需求端中下游采购情绪好转，短期仍有涨价计划。广发证券认为，浮法玻璃盈利底部已在2024年9月确认，供给端自我调节正驱动行业盈利持续修复。
价格：环比大涨6.2%，同比转正
截至2025年9月25日，国内浮法玻璃均价1284元/吨：
- 环比上周：+6.2%
- 同比去年：+10.1%
浮法玻璃价格在2024年9月见底后持续修复，本周大幅上涨6.2%，同比转正，反映行业供需格局正在发生积极变化。短期仍有涨价计划，市场交易氛围逐渐活跃。
库存：加速去化，产销率110.88%
重点监测省份生产企业库存总量5329万重量箱，较上周四库存减少142万重量箱（减幅2.60%），库存天数26.18天，较上周四减少0.69天。
本周重点监测省份产量1305.44万重量箱，消费量1447.44万重量箱，产销率110.88%。消费量大于产量，去库趋势明确，反映终端需求正在回暖。
需求端：本周下游加工厂订单增量变化不明显，但中下游采购情绪好转，市场交易氛围逐渐活跃。刚需变化有限的情况下，情绪改善和补库需求是价格上涨的重要驱动。
供给端：冷修缩产，产能持续优化
全国浮法玻璃生产线共计283条，在产223条，日熔量共计159455吨，较上周持平，当前行业产能利用率82.20%。
2024年冷修回顾：2024年全年冷修产能32300吨/天，复产产能9000吨/天，点火产能8150吨/天，净新增产能-15150吨/天。产能净减少超过1.5万吨/天，供给端收缩明显。
2025年冷修延续：2025年1-8月冷修产能已达约1.8万吨/天，净新增产能约2640吨/天，产能增长有限。供给端自我调节是价格反弹的重要支撑。
浮法玻璃税后毛利自2024年9月见底后持续修复，当前管道气工艺税后毛利已转正并持续改善。盈利修复验证了“供给收缩→价格企稳→毛利改善”的传导逻辑。
后市展望与投资建议
短期判断：浮法玻璃短期仍有涨价计划，市场交易氛围逐渐活跃。去库趋势延续，产销率超过110%，需求端虽以情绪改善和补库为主，但供给端持续收缩为价格提供支撑。
中期逻辑：2024-2025年持续的冷修缩产已消化过剩产能，行业供需格局正在改善。若后续需求端（地产竣工、存量房改造）出现更明显恢复，浮法玻璃价格弹性将进一步释放。
投资建议：浮法玻璃龙头估值处于偏低水平，供给端自我调节+需求端潜在弹性，看好旗滨集团、信义玻璃。
风险提示：宏观经济继续下行风险；需求恢复不及预期；新投产能超预期。
