信达证券煤炭开采周报数据显示，动力煤供需呈现明显的“内陆强、沿海弱”分化格局。截至3月6日，内陆17省煤炭日耗周环比上升6.28%，库存周环比下降2.29%，可用天数下降1.8天，反映内陆地区工业生产恢复和供暖需求支撑下的强劲需求。沿海8省日耗周环比下降1.29%，库存上升1.88%，可用天数上升0.5天，反映沿海进入用电淡季后的需求回落。供给端，两会期间安监升级导致动力煤矿井产能利用率周环比下降0.8个百分点至94.8%。非电需求方面，化工耗煤周环比+0.16%，高炉开工率+1.22pct至79.51%，非电需求边际改善为煤价提供额外支撑。
内陆17省——日耗+6.28%、库存-2.29%的强劲需求
截至3月6日，内陆17省煤炭库存较上周下降178.40万吨（-2.29%），日耗较上周上升21.50万吨/日（+6.28%），可用天数下降1.8天。内陆地区日耗逆势上升的两大驱动：一是春节后工业生产全面复工复产，制造业用电需求回升；二是北方地区供暖季尚未结束，居民采暖用煤仍有刚性需求。内陆库存去化速度加快反映区域供需格局偏紧，产地煤价跌幅远小于港口、坑口价基本持平的微观数据相互印证。内陆强劲需求是当前动力煤市场最重要的支撑力量。
沿海8省——日耗-1.29%、库存+1.88%的季节性走弱
截至3月6日，沿海8省煤炭库存较上周上升59.20万吨（+1.88%），日耗较上周下降2.50万吨/日（-1.29%），可用天数上升0.5天。沿海地区进入传统用电淡季，气温回升降低采暖需求，日耗季节性回落。库存被动累积，但沿海库存绝对水平仍处合理区间。秦港库存本周增加71万吨至749万吨，55港口动力煤库存7162.9万吨（-128.9万吨），港口整体库存小幅去化。沿海需求走弱是短期压制煤价的主要因素，但随着3月中下旬工业企业全面复工和基建项目开工，沿海电煤需求有望边际回升。
供给端——两会安监压制动力煤产量
两会期间主产地安全监察力度升级，样本动力煤矿井产能利用率94.8%，周环比下降0.8个百分点。1-2月全国累计进口煤炭7611.9万吨，同比增长仅2.1%，进口增速较2024年明显放缓。2月澳大利亚煤炭出口量2201.31万吨（环比-12.46%，同比-20.06%），其中对中国大陆出口372.48万吨（环比-23.76%，同比-34.55%），海外供应收缩。供给端国内产量受安监压制、进口增速放缓的双重约束下，动力煤供应增量有限，为煤价企稳提供基本面支撑。
非电需求边际改善——化工+0.16%、高炉开工率+1.22pct
非电需求方面，化工周度耗煤较上周上升1.07万吨/日（+0.16%），延续温和增长态势；全国高炉开工率79.51%（+1.22pct），连续三周回升，钢厂复产节奏加快；水泥熟料产能利用率41.99%（+0.23pct），季节性回暖但绝对水平仍低；浮法玻璃开工率76.4%（+0.3pct）。非电需求整体处于“低位回升、边际改善”通道，虽然绝对值仍弱于往年同期，但改善方向确定。随着3月中下旬基建项目集中开工和房地产施工恢复，非电用煤需求有望进一步释放，成为动力煤价格的重要支撑变量。
