【信达证券】谨慎乐观看待煤价，逢低布局静待拐点-250309（31页）.pdf

1、 谨慎乐观看待煤价，逢低布局静待拐点 Table_ReportTime2025 年年 3 月月 9 日日 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http:/2 证券研究报告 行业研究-周报 行业周报 煤炭开采煤炭开采 投资评级投资评级 看好看好 上次评级上次评级 看好看好 左前明：能源行业首席分析师 执业编号：S1500518070001 联系电话：010-83326712 邮箱： 高升：煤炭钢铁行业首席分析师 执业编号：S1500524100002 邮箱： 信达证券股份有限公司 CINDASECURITIESCO.,LTD 北京市西城区宣武门西大街甲 127 号 金隅大厦 B 座 邮编：1000

2、31 谨慎乐观看待煤价，逢低布局静待拐点 20252025 年年 3 3 月月 9 9 日日 本期内容提要本期内容提要:动力煤价格方面：本周秦港价格周环比下降，产地大同价格周环比下降。动力煤价格方面：本周秦港价格周环比下降，产地大同价格周环比下降。港口动力煤：截至 3 月 7 日，秦皇岛港动力煤(Q5500)山西产市场价 686元/吨，周环比下跌 8 元/吨。产地动力煤：截至 3 月 7 日，陕西榆林动力块煤（Q6000）坑口价 610 元/吨，周环比持平；内蒙古东胜大块精煤车板价（Q5500）501 元/吨，周环比持平;大同南郊粘煤坑口价(含税)（Q5500）540 元/吨，周环比下跌 5

3、元/吨。国际动力煤离岸价：截至 3月 7 日，纽卡斯尔 NEWC5500 大卡动力煤 FOB 现货价格 75.0 美元/吨，周环比下跌 1.0 美元/吨；ARA6000 大卡动力煤现货价 91.1 美元/吨，周环比上涨 4.0 美元/吨;理查兹港动力煤 FOB 现货价 77.0 美元/吨，周环比下跌 1.5 美元/吨。炼焦煤价格方面：本周京唐港价格周环比持平，产地临汾价格周环比下炼焦煤价格方面：本周京唐港价格周环比持平，产地临汾价格周环比下降。降。港口炼焦煤：截至 3 月 6 日，京唐港山西产主焦煤库提价(含税)1420元/吨，周持平；连云港山西产主焦煤平仓价(含税)1504 元/吨，周持平。

4、产地炼焦煤：截至 3 月 7 日，临汾肥精煤车板价(含税)1300.0 元/吨，周环比下跌 10.0 元/吨；兖州气精煤车板价 990.0 元/吨，周环比下跌 70.0 元/吨；邢台 1/3 焦精煤车板价 1300.0 元/吨，周环比下跌20.0 元/吨。国际炼焦煤：截至 3 月 7 日，澳大利亚峰景煤矿硬焦煤中国到岸价 195.0 美元/吨，下跌 4.3 美元/吨，周环比下降 2.18%，同比下降 38.56%。动力煤矿井产能利用率周环比下降，炼焦煤矿井产能利用率周环比增动力煤矿井产能利用率周环比下降，炼焦煤矿井产能利用率周环比增加。加。截至 3 月 7 日，样本动力煤矿井产能利用率为 94

5、.8%，周环比下降0.8 个百分点；样本炼焦煤矿井开工率为 84.76%，周环比增加 1.0 个百分点。沿海八省日耗周环比下降，内陆十七省日耗周环比增加。沿海八省日耗周环比下降，内陆十七省日耗周环比增加。沿海八省：截至 3 月 6 日，沿海八省煤炭库存较上周上升 59.20 万吨，周环比增加1.88%；日耗较上周下降 2.50 万吨/日，周环比下降 1.29%；可用天数较上周上升 0.50 天。内陆十七省：截至 3 月 6 日，内陆十七省煤炭库存较上周下降 178.40 万吨，周环比下降 2.29%；日耗较上周上升 21.50 万吨/日，周环比增加 6.28%；可用天数较上周下降 1.80 天

6、。化工耗煤周环比增加，钢铁高炉开工率周环比增加。化工耗煤周环比增加，钢铁高炉开工率周环比增加。化工周度耗煤：截至3月7日，化工周度耗煤较上周上升1.07万吨/日，周环比增加0.16%。高炉开工率：截至 3 月 7 日，全国高炉开工率 79.5%，周环比增加 1.22百分点。水泥开工率：截至 2 月 28 日，水泥熟料产能利用率为 42.0%，周环比上涨 0.2 百分点。我们认为，当前正处在煤炭经济新一轮周期上行的初期，基本面、政策我们认为，当前正处在煤炭经济新一轮周期上行的初期，基本面、政策面共振，现阶段逢低配置煤炭板块正当时。面共振，现阶段逢低配置煤炭板块正当时。本周基本面变化：本周基本面变