国泰君安研报指出，厨电行业是国补后格局改善最值得期待的品类之一。传统厨电油烟机仍有425个品牌在售（白电仅98-170个），长尾参与者大量存在。能效标准的硬性要求、申报商家资质门槛、消费者需求升级三重因素叠加，有望加速小企业退出。格局优化叠加需求弹性，厨电龙头改善空间充足。
品牌数量对比——厨电400+品牌，白电不足200个
从在售品牌数量看，传统厨电的格局分散度远高于白电和黑电。2024W1-43在售品牌数量：油烟机425个（同比+25）、燃气灶478个（同比-11）、集成灶296个（同比-16）、洗碗机235个（持平）。对比白电：空调98个、冰箱170个、洗衣机181个；黑电彩电110个。厨电品牌数量是白电的2.5-4.9倍，长尾参与者大量存在。集成灶品牌数量同比下降16个，已开始出现出清迹象；油烟机品牌数量反而增加25个，反映行业竞争仍处胶着状态。
三重出清力量——能效门槛+资质门槛+需求升级
国补对厨电小企业的出清作用主要通过三条路径实现。第一，能效标准的硬性要求——一二级能效产品才获补贴，强制出清部分长尾低能效、低价产品。厨电产品能效升级路径相对较长，小企业难以在短期内完成产品结构调整。第二，申报商家资质门槛——部分地区对申报商家设立资质门槛，对垫资能力及自身渠道结构的要求将能力偏弱的小品牌拒之门外。第三，消费者需求升级——高额补贴改善消费者需求结构，潜在提升采购预算，价格带不够完善的品牌难受益。三重因素叠加，厨电行业小企业退出有望加速，格局优化空间充足。
龙头改善弹性——专业品牌表现优于综合品牌
在油烟机品类中，专业龙头的改善弹性显著强于综合品牌。国补后老板电器销额同比+79%（份额+1.78pct），方太+68%（-0.43pct），华帝+72%（+0.32pct）。美的系油烟机销额同比+45%（份额-0.75pct）——综合品牌在非白电领域的改善弹性让位于专业龙头。传统厨电CR3相较其他品类更低，无论是新兴还是传统厨电仍有大量长尾参与者，在地产传导的需求疲弱背景下，叠加国补影响，厨电行业格局改善最值得期待。龙头公司凭借品牌力、渠道力和产品力，有望在行业整合中持续扩大份额。
表格：
各品类在售品牌数量对比（2024W1-43）| 品类 | 在售品牌数量 | 同比变化 | 竞争格局特征 |
|---|
| 油烟机 | 425 | +25 | 极度分散，长尾众多 |
| 燃气灶 | 478 | -11 | 极度分散 |
| 集成灶 | 296 | -16 | 开始出清 |
| 洗碗机 | 235 | 0 | 新兴品类，格局未定 |
| 空调 | 98 | -6 | 高度集中 |
| 冰箱 | 170 | +29 | 相对集中 |
| 洗衣机 | 181 | -24 | 相对集中 |
| 彩电 | 110 | — | 相对集中 |
