浙商证券2025年2月发布的餐饮行业深度跟踪报告，全面梳理了西式快餐、茶饮、咖啡、火锅、酸菜鱼、卤味、小酒馆等细分赛道在2024年6月至2025年1月的展店与客单价变化趋势。报告显示，各赛道净开店增速分化显著——塔斯汀以700家净增领跑西式快餐，蜜雪冰城净增2,000家稳居茶饮第一。客单价方面，多数品牌仍承压但茶饮环比企稳，霸王茶姬、茶颜悦色客单价表现坚挺。
西式快餐：塔斯汀净增700家领跑，必胜客客单价降幅最大
西式快餐赛道展店分化明显。2024年1月-2025年1月，塔斯汀净增约700家门店（增幅最显著），延续其在下沉市场的快速扩张；肯德基净增约600家，麦当劳净增约150家，华莱士净增约300家，必胜客净增约200家，达美乐净增约100家。客单价方面，2025年1月各品牌客单价同比2023年5月降幅普遍扩大——肯德基-11.7%、麦当劳-2.1%、华莱士-7.8%、必胜客-24.4%、达美乐-2.2%、尊宝披萨-9.2%。必胜客运费降幅最为显著（较峰值-24.4%），反映西式快餐竞争加剧、以价换量策略普遍。塔斯汀凭借高性价比在下沉市场快速扩张，成为西式快餐赛道门店增量最大的品牌。
茶饮：蜜雪冰城净增2000家稳居第一，高端茶饮降幅收窄
茶饮赛道净开店分化最为显著。蜜雪冰城2024年净增约2,000家门店（增速最猛）、沪上阿姨净增约1,500家、古茗净增约1,200家、茶百道净增约1,000家、霸王茶姬净增约800家、甜啦啦净增约600家。书亦烧仙草、一点点、7分甜、奈雪的茶、喜茶等品牌净开店增速显著放缓或出现净关店。客单价方面，2025年1月同比2023年5月——蜜雪冰城-7.9%、古茗-5.9%、茶百道-6.7%、霸王茶姬-2.4%、茶颜悦色-1.0%、奈雪的茶-17.0%、喜茶-19.3%、乐乐茶-22.3%。高端茶饮降价幅度最大，但环比企稳态势已现；霸王茶姬、茶颜悦色表现坚挺，显示出较强品牌溢价和消费者粘性。茶饮客单价环比企稳是行业积极信号。
咖啡：瑞幸净增5000家持续扩张，价格战下客单价降23%
咖啡赛道展店最为激进。瑞幸咖啡2024年净增约5,000家门店（加速扩张），库迪咖啡净增约3,000家，幸运咖净增约800家。价格竞争持续深化，2025年1月瑞幸客单价同比2023年5月-23.0%，星巴克-6.2%，幸运咖-4.3%，库迪-11.9%。瑞幸持续以低价策略抢占市场份额，库迪跟进价格竞争。星巴克客单价降幅相对温和，但仍面临竞争压力。咖啡赛道价格战持续，中小品牌生存空间进一步压缩。
火锅：海底捞稳健展店，呷哺呷哺净关店100家
火锅赛道展店策略分化。海底捞2024年净增约50家（稳健展店），九毛九净增约30家，怂火锅净增约20家，呷哺呷哺净关约100家（收缩明显）。客单价方面，2025年1月同比2023年5月——海底捞-3.3%、九毛九-14.0%、怂火锅-33.6%、呷哺呷哺-11.0%、湊湊-19.8%、巴奴火锅-8.5%。怂火锅客单价降幅最为显著，反映其年轻化定位在价格竞争中承压。火锅赛道整体展店节奏放缓，头部品牌以存量优化为主。
主要餐饮赛道展店及客单价趋势对比（2025年1月）| 赛道 | 代表品牌 | 净开店趋势 | 客单价同比（vs2023年5月） |
|---|
| 西式快餐 | 塔斯汀 | 净增约700家 | -7.8% |
| 西式快餐 | 肯德基 | 净增约600家 | -11.7% |
| 茶饮 | 蜜雪冰城 | 净增约2,000家 | -7.9% |
| 茶饮 | 霸王茶姬 | 净增约800家 | -2.4% |
| 咖啡 | 瑞幸咖啡 | 净增约5,000家 | -23.0% |
| 火锅 | 海底捞 | 净增约50家 | -3.3% |
