开源证券研报指出，苹果AI手机创新应用及硬件配置升级或将驱动2025年iPhone销量增长。AI功能催化SoC芯片、内存、散热、声学等硬件全面升级，光学是更优赛道——手机光学升级持续、AR光学起量、2025年底汽车ADAS下沉有望实现三重行业β共振。安卓阵营AI大模型布局追赶中，AI手机渗透率有望从2024年19%快速提升至2028年超50%，港股电子龙头深度受益。
苹果AI——硬件升级驱动新一轮iPhone销量周期
2024年6月苹果发布首个生成式AI大模型Apple Intelligence，10月28日随iOS 18.1正式推送，主要功能包括写作工具、图片AI处理、邮件智能回复及摘要、Siri增强等，同时将ChatGPT整合至iOS/iPadOS/macOS。AI功能对手机硬件提出更高要求——IDC指出AI手机NPU算力需大于30TOPS，至少需要16G内存。硬件升级方向包括：（1）SoC芯片/内存：AI工作负载增加驱动芯片算力和内存容量提升；（2）电池/散热：手机算力和功耗提升，Counterpoint预测2027年生成式AI手机端侧AI算力将达50000EOPS以上、功耗突破1000W，散热成为确保稳定运行关键，同时提高电池能量密度要求；（3）声学：更高信噪比MEMS麦克风成为用户与AI手机交互的重要器件。苹果光学硬件配置加速追赶安卓阵营——潜望式更高倍数光学变焦、像素升级、玻塑混合镜头应用将为升级亮点。远期折叠屏、桌面服务机器人、AR眼镜等潜在新品进展有望提振供应链估值。港股相关重点公司：高伟电子（海外大客户光学模组供应链份额持续提升）、舜宇光学（海外大客户光学供应链份额逐步提升驱动净利润上修）、比亚迪电子（多个终端品类结构件及整机组装参与度提升）。
AI手机渗透率快速提升——2024年2.34亿部，2028年9.12亿部
IDC预测2024年全球生成式AI智能手机出货量同比增长363.6%至2.342亿部，占整体手机市场19%；2025年延续高速增长（+73.1%），2028年出货量达9.12亿部，2024-2028年CAGR达78.4%。安卓阵营方面，华为、谷歌、vivo、荣耀、OPPO、三星、小米相继发布AI大模型——2023年8月华为HarmonyOS 4接入盘古大模型（全球首个），2023年10月谷歌Pixel 8 Pro落地PaLM2，2023年11月vivo发布蓝心大模型，2024年1月三星Galaxy S24搭载Galaxy AI（Gauss大模型）成为2024Q1最畅销AI手机机型（全球AI手机市场份额58.4%）。2024年2月小米14 Ultra升级AI大模型计算摄影平台。目前谷歌、vivo、华为大模型进展领先，小米仍需加速追赶。AI手机渗透率提升直接拉动摄像头、内存、散热、声学等零部件的单机价值量，港股光学和声学供应链企业有望深度受益。
光学是更优赛道——三重β共振
光学板块2025年迎来三重行业β共振。第一重β：手机光学持续升级——潜望式摄像头向中端机型下沉、像素从5000万向1亿升级、玻塑混合镜头渗透率提升，驱动摄像头模组和镜头单价提升。第二重β：AR光学起量——苹果、Meta、谷歌等科技巨头加速AR眼镜布局，AR光学模组（光波导、Birdbath等）技术路线逐步成熟，2025年有望成为AR放量元年，为光学企业提供全新增量市场。第三重β：汽车ADAS下沉——端到端智驾算法路径明朗后，摄像头作为纯视觉方案核心传感器需求大幅增长，单车摄像头数量从8颗向12颗以上演进，2025年底ADAS向20万以下车型下沉将带动车载摄像头出货量放量。港股光学标的舜宇光学科技（手机镜头+车载镜头+AR光学）、高伟电子（手机摄像头模组+车载）深度受益于三重β共振。预计2024-2026年舜宇光学归母净利润CAGR约48%、高伟电子约208%，成长弹性显著。
表格：
AI手机渗透率预测与硬件升级需求| 年份 | GenAI手机出货量（亿部） | 渗透率 | 硬件升级方向 | 关键参数 |
|---|
| 2024 | 2.34 | 19% | NPU算力>30TOPS，内存≥16G | Apple Intelligence首发 |
| 2025 | 约4.05 | 约33% | 散热、高信噪比MEMS | iPhone全系AI化 |
| 2028 | 9.12 | ~55%+ | 端侧算力>50000EOPS | CAGR 78.4% |
