2025年香港毛保费总额达8,270亿港元，同比增长29.7%，新造保单保费3,309亿港元飙涨50.6%——这个全球保险渗透率排名第一的市场正在经历强劲复苏。工银亚洲这份报告系统拆解了香港保险市场的结构性特征：分红终身寿险以2,828亿港元新造保费占据85%以上份额，美元保单占比超80%，银行保险渠道以35.8%的份额与经纪、代理构成三大分销支柱。在美联储降息预期升温的背景下，保费融资市场明显回暖，跨境财富管理中心的战略定位正为香港保险业注入新的增长动能。

2025年香港保险市场呈现强劲增长态势。根据香港保监局公布的临时统计数字，毛保费总额达8,270亿港元，按年增长约29.7%。长期业务（不包括退休计划业务）新造保单保费为3,309亿港元，按年大幅增长约50.6%，成为市场增长的核心引擎。其中分红业务以2,828亿港元（上升55.1%）占据绝对主导地位。从新造保单数量看，新造保单总数约119.3万份，按年增长10.5%，覆盖受保人数约35.1万人，按年大幅增长54%。长期有效业务方面，保费收入总额达7,185亿港元，按年增长约33.7%，期末有效保单数目约1,644万份。截至2025年12月31日，长期业务总资产增至53,980亿港元，净资产为7,443亿港元。一般业务毛保费为1,085亿港元，同比增长8%，整体经营利润114亿港元，同比增长39.7%。

截至2025年12月31日，香港共有159间获授权保险公司，其中86间经营一般业务、51间经营长期业务、19间经营综合业务及3间经营特定目的业务。持牌保险代理机构1,483间，持牌个人保险代理83,611名，持牌业务代表（代理）23,470名；持牌保险经纪公司803间，持牌业务代表（经纪）13,319名，构成覆盖机构客户与个人客户的多层分销体系。

分红业务在香港寿险市场中占据绝对主导地位。2025年1-12月，分红业务新造保费合计约2,828亿港元，按年增长55%，占新造保单总保费的85%以上。分红业务细项中，终身寿险整付保费达1,210.1亿港元、年度化保费达1,265.7亿港元，分别占分红业务整付保费和年度化保费的91%和85%以上。分红储蓄寿险新造整付保费约116.4亿港元、年度化保费约79亿港元。其他业务（非分红）新造保费约297亿港元，相连长期业务贡献约185亿港元。

2025年1-12月，美元保单整付保费达1,333.8亿港元、年度化保费达1,324.4亿港元，分别占全部新造业务整付保费的82%和年度化保费的78%。其中，分红业务美元整付保费约1,175.5亿港元，占分红整付保费总额的88%。港元保单整付保费约231.5亿港元、年度化保费约298.7亿港元，在整体保费中占比约14%-18%。人民币保单整付保费约37.8亿港元、年度化保费约44.5亿港元，绝对规模较小。美元保单高度集中叠加大额整付保费的显著占比（整付保费约1,620.1亿港元，占新造保费总额近五成），反映相当部分大额保单可能涉及保费融资安排。

香港保监局将长期业务销售渠道分为“代理（不包括银行保险）”、“银行保险”、“经纪”、“直接销售”、“其他”五类。2025年1-12月，银行保险渠道在新造直接个人人寿业务中贡献整付保费约549.5亿港元及年度化保费约635.1亿港元，合计约1,184.6亿港元，占个人人寿新造业务总保费（约3,305.6亿港元）的35.8%，与经纪渠道（约35.5%）和代理渠道（约23.5%）共同构成三大核心分销渠道。银保渠道在整付保费维度的占比尤为突出，反映出银行客户偏好以一次性大额缴费方式配置储蓄型或万用寿险保单的特征，与银行渠道客群中高净值客户占比较高、资金充裕且倾向短缴期产品的客户画像高度吻合。银行参与保险业务主要通过自营保险和合作分销两种模式，实践中往往形成“自营为主、合作为辅”的复合业务架构。

从保费年期分布看，2025年1-12月非整付保费保单中5至10年期数量最多（353,504份），其次为25年以上期（327,637份）、短于5年期（222,395份）和10至25年期（177,910份）。但从保费金额看，短于5年期年度化保费最高（894.2亿港元），其次为5至10年期（708.5亿港元），10至25年期和25年以上期合计仅约82.8亿港元，印证市场对中短期供款产品的显著偏好。

全球财富管理格局正发生深刻演变。凯捷咨询数据显示，2024年全球可投资资产100万美元及以上的高净值人群增至2,340万人，同比增长2.6%。全球财富正加速向亚洲转移。截至2024年底，香港管理的资产总值按年增长13%、达到35.14万亿港元；截至2025年底，香港单一家族办公室数量增至3,384间，过去两年增加25%、681家。家族办公室对储蓄分红险作为“制度性安全资产”的结构性配置需求，为保费融资等业务提供了长期稳定的业务增长基础。

粤港澳大湾区战略持续推进，跨境保险资金汇兑便利化、跨境医疗产品创新、保险公司跨境入股门槛降低等政策红利不断释放，内地与香港保险市场的互联互通机制日益完善。相关政策催生了“跨境投保+本地融资”的复合型业务模式，成为保费融资业务的重要增长驱动力。波士顿咨询公司《2025年全球财富报告》预计到2029年，香港跨境财富管理市场规模将达到3.6万亿美元，成为全球最大跨境财富管理中心。

2024年香港保险密度和保险渗透率分别约为10,043美元和18.2%，在全球所有国家和地区中排名第二位和第一位。159家获授权保险公司中包括14家全球20强保险巨头，全球前10大保险公司中有6间在港经营。香港保险业直接雇用逾10万员工，带动私人银行、律所、会计师行等上下游专业服务行业发展。2025年全年香港GDP实质增长3.5%，金融及保险业增加值增长4.8%，大幅超越整体经济增速，保险市场的强劲增长已成为香港经济复苏增长的重要支柱。结尾：2025年香港保险市场交出的成绩单——毛保费8,270亿港元、新造保单3,309亿港元、保险渗透率全球第一——验证了一个核心判断：在全球财富管理格局加速重构、区域一体化持续推进的背景下，香港作为国际保险枢纽的地位正在被重新定义。分红终身寿险的绝对主导、美元保单的超高集中度、银保渠道的强劲渗透，共同勾勒出高净值客群通过香港保险市场进行全球资产配置的清晰路径。展望未来，保费融资市场的回暖、家族办公室的快速增长、大湾区跨境业务的深化，将持续为香港保险业注入新的增长动能。从“保险密度全球第二”到“跨境财富管理全球第一”，香港保险市场的下一站值得期待。