2024年中国线上MRO采购服务市场竞争格局

行业竞争格局高度分散，对标海外市场头部平台，份额提升空间较大。据灼识咨询，2024年中国数智化 MRO 采购服务行业 CR5 仅 14.9%，行业集中度仍处于较低水平。2025 年，中国数智化 MRO 采购服务市场规模约 4000 亿元，若按 GMV 计算份额，京东工业和震坤行分别位居行业第一、第二，市占率分别为 8.4%和 2.5%。据咸亨国际招股说明书，MRO市场容量由工业产值的 4-7%构成，据此我们假设美国 MRO 市场容量占工业产值的 5.5%，可计算出美国 2025 年 MRO 市场容量。据 iFinD，2025 年美国工业总产值为 2.92 万亿美元，对应该假设维度下 MRO市场容量为 1605亿美元。从龙头份额来看，据 2025年Grainger和 Fastenal 两大龙头市占率分别约为 11.2%和 5.1%。考虑到两家公司均有少量收入来自于非美国地区，其实际市占率或略低于该数值（我们估计在高单位数水平），但仍显著高于京东工业、震坤行在中国整体 MRO 采购服务市场中的 0.9%和 0.3%。我们认为，伴随线上化渗透率提升，中国头部 MRO 平台市占率的长期提升空间较大，且参考美国头部两家发展情况，中国市场亦有望容纳不少于两家的龙头企业。