投资银行:境内外股权融资全面复苏 股权融资承销提量,投行净收入同比增长。2025 年大型券商投行净收入均实现同比两位数增长,部分增速超 50%,合计同比+46%。从业务规模看,大券商股权、债券承销业务规模均实现同比增长,其中股权承销规模(剔除大行再融资数据)同比增长 66%、债券承销规模同比增长 14%。从排名来看,中信、建投、华泰位列境内股权融资承销额前三,中信、建投、国泰位列境内债券承销额前三,行业格局保持稳定。从财务顾问业务净收入看,2025年大券商合计同比增长 28%,其中中金、中信分别以 9.2 亿元、5.6 亿元领跑行业。