联影医疗维保服务收入：五年增长289%，占比升至12.0%

2026-07-08 08:15:57

2021年至2025年，联影医疗维保服务业务收入持续快速增长。图片年度数据显示，维保服务收入从2021年的4.39亿元增长至2025年的17.08亿元，五年累计增长289.1%，年均复合增长率约40.4%；收入占比从6.3%提升至12.0%，几乎翻倍。服务收入的崛起正推动公司商业模式从“单次设备销售”向“全生命周期运营”转型。数据来源：Wind、华创证券

联影医疗维保服务业务收入及占比（2021—2025年）
年份	维保服务收入（亿元）	收入占比
2021年	4.39	6.3%
2022年	7.49	6.3%
2023年	10.69	8.5%
2024年	13.56	13.3%
2025年	17.08	12.0%

数据来源：Wind、华创证券

从2021年至2025年联影医疗维保服务收入的变化来看，可以提炼出三个关键判断：
维保收入持续高增长，五年增长289%。维保服务收入从2021年的4.39亿元增长至2025年的17.08亿元，累计增长289.1%，年均复合增长率约40.4%。随着早期装机设备逐步进入使用中后期，维保、升级等服务需求集中释放，服务收入进入加速增长阶段。
收入占比从6.3%升至12.0%，接近翻倍。维保服务收入占比从2021年的6.3%提升至2025年的12.0%，累计提升5.7个百分点。对标国际医疗设备龙头（GE医疗、西门子医疗经常性收入占比均超30%），联影的服务收入占比仍有较大提升空间。
服务收入崛起构成公司第四成长曲线。随着累计装机量持续增长，维保服务收入已成为公司重要的收入增长极。服务收入占比的提升意味着公司商业模式正在从“单次设备销售”向“全生命周期运营”转型，将有效增强公司盈利稳定性与估值体系稳固性，成为驱动公司长期价值增长的关键力量。

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