2025-2026 年为国内氧化铝投产高峰期,后续新增产能投产节奏或边际放缓,政策端新增产能门槛或提升。2025-2026年为国内氧化铝投产高峰期,大量在建项目集中落地,短期行业供给持续放量。伴随本轮在建产能陆续建成投产,国内氧化铝远期拟建项目将大幅收缩,后续新增产能投产节奏将边际放缓。同时产业管控持续收紧,《铝产业高质量发展实施方案(2025-2027年)》提出重点区域(大气污染防治区域)不再新增氧化铝产能,新建、改扩建项目必须满足能效先进值、环保绩效 A 级,禁止新建或扩建以一水硬铝石为原料的生产线,原则上需配套与产能相匹配的铝土矿资源,具有一定的赤泥综合利用能力。