渠道力：农夫、东鹏及百事中国全场域覆盖，元气及大冢细分场景深耕。从渠道广度看，百事中国与康师傅合作渠道覆盖约 600 万个终端网点，东鹏饮料（450万个）、农夫山泉（近 300万个）凭借全国性布局实现更广覆盖，元气森林（128万个）、大冢制药则聚焦细分场景，覆盖规模相对有限。渠道深度上，农夫山泉预计投放近百万台冰柜，东鹏饮料超 50万台，百事中国约 80万台，线下触达与掌控能力突出；元气森林以智能冰柜+数字化管理实现一线城市精准拦截，大冢制药侧重特通渠道，冰柜投放较少。经销商体系方面，康师傅有超 5 万家经销商，农夫山泉拥有 5000 家，网络稳定性较强；东鹏饮料 3200 家、元气森林超 1000家，体系规模依次递减。核心战场分布差异显著，农夫山泉实现行政村级渗透，东鹏饮料覆盖覆 98%地级市，下沉市场渗透 62%，百事中国依托康师傅强大渠道网络实现全域覆盖；元气森林聚焦一线城市，大冢制药则依托华北、华南生产基地形成区域优势。整体来看，农夫山泉、东鹏饮料凭借广泛覆盖与深度掌控形成全渠道优势，百事中国依托联盟资源实现高效渗透，元气森林与大冢制药则在细分场景与区域市场形成差异化竞争力。从单点效率看，无论是倾向于即饮需求的小业态还是更加倾向于家内囤货场景的大业态的店均卖力，东鹏正反超大冢并逐步接近元气森林，其更庞大的终端销售网络的增长潜力或将进一步释放。