UCO 为 SAF 核心原料,我国占据供应链主导地位。因欧盟 RED III 对粮食和饲料基生物燃料施加限制,餐厨废油制成的 UCO 被视为当下 SAF 生产的最优原料。国内可用于生物柴油生产的废弃油脂理论总量约为 500 万吨,而根据 USDA 数 据,每 1.22–1.25 万吨废弃油脂可生产 1 万吨 UCO,基于 HEFA 路径理论约 1.2:1 的 SAF 提取效率测算,约可支撑 SAF 年产量 333 万吨。而考虑损耗、油脂回收经济性等限制,当下我国实际 UCO 收取量约为 200 万吨,资源稀缺属性进一步 体现。截至 2025 年 12 月 14 日,我国优质 UCO 高端与低端价格分别报 7600 与7400 元/吨,月环比下滑 5.0%、6.3%,或为 SAF 厂商采购节奏所致,较年初则 分别增长 2.0%和 1.4%。随着我国 SAF 产线的逐步落地,UCO 的稀缺属性将进 一步凸显,对价格 中 枢提供支撑。