经纪业务集中度高,近四年 CR10 约 70%。在越南股市较为繁荣的 2019-2022 期间,经纪业务竞争格局曾发生较大变化。2019 年之前,西贡证券(SSI)已连续 6 年以超 10%的市场份额占据首位。自 2020 起,越南指数迎来长达两年的持续上涨,借此机会,VP 银行旗下的 VPS 证券通过促销活动、降费等方式吸纳大量个人投资者,经纪业务市占率由 2019年的 3.94%提升至 2023 年的 19.06%,从原先的市占率第六名一举取代 SSI 成为越南经纪业务第一名。然而激进的营销策略使其经纪服务类业务净利率由 2019 年的 22%降至 2022年的 12%,相比之下,SSI 在此期间经纪服务类业务净利润率始终维持在 30%以上。整体来看,近四年来越南券商经纪业务集中度较高且保持相对稳定,CR10 始终在 70%左右。