渠道力:成熟市场精耕提效,新兴市场大流通扩张,因地施策助力全国化有效扩张。因地制宜拓展渠道网络,在广东、广西等成熟市场深化精耕模式,2024年两地经销商数量均有下滑,公司通过适度淘汰低效经销商,聚焦资源到优质经销商,开拓细分市场和消费场景,并进一步挖掘单点潜力;在新兴市场采用大流通模式,主要依靠更多数量的经销商快速打开市场,近几年华北区域及重客、直营及线上渠道经销商数量显著增长,其经销商数量占比也随之明显提升,不过公司在这些区域拓展过程中也兼顾渠道拓展质量,通过重点培育优质渠道伙伴,加强终端网点的开拓,从而进一步提升铺货率与精耕区域占比。最终,公司借助因地施策下的精耕模式和大流通模式并行的渠道拓展策略,实现了有效的全国化扩张。