图表5.乐观&中性假设下，万得全A指数空间（ERP“2X”上沿至1.70%）
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总结而言，当前 A 股指数虽估值较高，但尚未进入类似 2007 年及 2015 年类型的过度泡沫化阶段，指数 2026 年空间仍较为充足。节奏方面，“1X”以上做趋势、“2X”以上高低切或为一种选择。
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