(2)市场进展:绿色资产扩容加速,收益分化凸显赛道成色 当前,中国绿色股票市场尚未形成官方统一的绿色股票认定标准,因此市场主体和投资者对“绿 色股票”的识别主要依赖行业分类、业务属性、企业环保资质、ESG(环境、社会与治理)指标与第 三方评级等多维度判断标准。在此环境下,本报告选取与“绿色股票”概念高度重合的A股板块作为 研究样本,重点覆盖节能环保、新能源(如光伏、风能、清洁能源)、绿色制造及绿色金融服务等领域 这些板块构成了当前A股绿色资产的核心载体。 2025年,A股绿色股票市场整体跑赢大盘,但结构性分化显著。在政策持续加码、绿色产业盈利 20%,部分区域型、制造型绿色指数涨幅超过40%。但与此同时,传统绿电运营类指数普遍承压,绿 色资产内部呈现出清晰的“成长型”与“运营型”分化格局。此外,市场正在从“概念型绿色”转向“盈 利型绿色”“质量型绿色”。上游绿色制造、新能源材料、绿色化工、绿色算力等高景气赛道成为资金 稳定性的偏好持续上升。