费用端阶段性上行,研发投入维持高强度支撑产品升级。公司三费率整体呈现上行趋势,2024 年管理费用率、销售费用率分别为 6.92%、8.35%,较 2023 年有所提升;2025 年前三季度进一步上升至 9.31%、9.56%,主要系股份支付增加及人力投入提升所致,同时公司持续强化海外渠道建设亦带动销售费用增长。财务费用率整体为负,2025 年前三季度为-0.76%,主要受汇率波动影响。公司 2024 年研发投入 0.9 亿元,占收入比例 11.20%,2025 年前三季度研发投入 0.6 亿元,占比约 11.41%,维持在较高水平。