医疗保健LTM回报分化：LT Care领涨76.6%，Managed Healthcare跌42.3%

过去12个月，医疗保健行业各细分领域回报表现显著分化。Assisted Living / Long-Term Care以76.6%的涨幅领跑所有子板块，Medical/Surgical Supplies（33.1%）和Acute Care（26.1%）同样跑赢标普500（15.9%）。而Managed Healthcare（-42.3%）、Staffing & Services（-22.6%）和Home Care / Hospice（-17.6%）则出现深度负回报。数据来源：Pitchbook，GCG《Healthcare Industry Update Q1 2026》

医疗保健行业细分领域LTM回报表现

细分领域	LTM回报
Assisted Living / Long-Term Care	+76.6%
Medical / Surgical Supplies	+33.1%
Acute Care	+26.1%
S&P 500	+15.9%
Biotechnology	+7.8%
Healthcare Equipment	+6.4%
Retail / Specialty Pharmacy	+5.6%
Home Care / Hospice	-17.6%
Staffing & Services	-22.6%
Managed Healthcare	-42.3%

注：LTM = 过去12个月，数据截至2026年3月31日。 数据来源：Pitchbook，GCG《Healthcare Industry Update Q1 2026》

从医疗保健行业各细分领域LTM回报的对比来看，可以提炼出三个关键判断：
三大子板块跑赢标普500。 图片显示，Assisted Living / Long-Term Care（76.6%）、Medical / Surgical Supplies（33.1%）和Acute Care（26.1%）的回报均超过标普500的15.9%。其中Assisted Living / Long-Term Care较2025年Q4的129.2%有所回落，但仍为表现最强的子板块，反映出在运营表现持续改善、有利的人口需求趋势及盈利能力提升的共同支撑下，该板块仍保持强劲势头。
Biotechnology与Healthcare Equipment温和增长。 图片显示，Biotechnology（7.8%）和Healthcare Equipment（6.4%）实现正回报，但低于标普500。Retail / Specialty Pharmacy（5.6%）小幅跑赢这两个板块，但仍低于大盘。
三大子板块深度负回报。 图片显示，Managed Healthcare（-42.3%）、Staffing & Services（-22.6%）和Home Care / Hospice（-17.6%）出现显著负回报。Staffing & Services仍受限于劳动力供给约束、工资通胀和监管阻力，表现持续承压。