公司看点：下游应用多点开花，引领技术创新与降本趋势 看点一：高端民用碳纤维龙头，应用领域多点开花 产品下游多点开花，发力风电叶片、碳碳复材、航空航天、压力容器等重点领域，20 年营业收入同比+317%/282%/101%/8%。18 年前公司碳纤维产品主要集中在体育休闲、交通建设等传统领域，目前受下游需求影响，公司逐步向碳/碳复合材料、压力容器、风电、航空航天等领域发力。1）业务边界扩张，大型化趋势及海风高景气抬升公司风电领域营收：18年拉挤板代工由欧洲转入国内，碳纤维应用领域扩张，叠加叶片大型化趋势及海风高景气，公司风电领域业绩有望进一步提升。20 年公司风电叶片领域营收同比+317%；2）加大碳碳复材新兴市场开拓力度，积极拓展下游客户：公司抓住光伏行业发展机遇，加大市场开拓力度，20 年湖南金博碳素股份有限公司与公司签订战略协议，成为公司前五大客户。20年公司叶片领域营收同比+282%；3）加速攻关 T1100 技术，进军高性能航空航天领域碳纤维领域：公司建设航空航天高性能碳纤维及原丝试验线项目，从事航空航天碳纤维开发、认证及生产，加速突破 T1100 高性能碳纤维技术，加大航空航天领域的产品供给。20 年公司航空航天营收同比+103%；4）压力容器通过多家产品型式认证，技术和客户优势领先：19 年公司通过江苏国富氢能技术装备股份有限公司等多家客户压力容器产品型式认证，国内竞争对手中，光威复材压力容器销售暂未实现批量供应，中简科技聚焦军工领域暂未进入压力容器赛道，恒神股份正在开展缠绕储氢气瓶碳纤维工艺研究，公司领先地位稳固。19-20 年公司压力容器营收同比+151%/8%。