整体来看,多数行业在危机发生后 3-6 个月跌幅扩大,6 个月左右达到压力高点,随后随着国内政策刺激和流动性改善逐步修复。其中,煤炭、石油、房地产等强周期行业受海外需求下滑和大宗商品价格回落影响较大,跌幅明显,恢复也较慢。相反,汽车、家电、军工等行业表现突出,尤其乘用车、兵器兵装、白色家电在 12 个月后涨幅较高,说明它们明显受益于内需刺激和财政政策支持。食品饮料、白酒、农业等必选消费行业跌幅相对较小,体现出较强防御属性。金融行业虽然短期承压,但由于中国金融体系受海外次贷危机直接冲击有限,后期也恢复较快。金融危机冲击下,A 股并非整体同步下跌,而是呈现结构性分化。资源地产等外需和周期敏感行业最弱,汽车家电军工等政策和内需驱动行业最强,消费行业则体现出稳定性和防御性。