多种微量元素注射液：竞争格局相对较好，中短期仍在放量阶段。 参考几种多种微量元素注射液（含Ⅰ、II 和 III）的说明书，我们认为几款产品的差异体现在微量元素的含量、辅料、规格等。根据 Wind 样本医院数据，2022 年多种微量元素注射液（含多种微量元素注射液和多种微量元素注射液 II）样本医院销售额约 6.3 亿元（未放大）、同比增长 8.1%，其中多种微量元素注射液销售额占比 70%以上，内蒙古白医制药（即卫信康）销售市占率18.5%。从应用场景看，根据《多种微量元素注射液临床应用中国专家共识（2021）》，多种微量元素注射液主要用于危重症及中重度烧伤、围手术期等场景，针对肿瘤患者、老年患者、透析、肠瘘、短肠综合征等场景也可使用（但推荐强度为“弱”），使用场景相对较多，具有一定的学术推广空间。从潜在竞争对手看，根据 Wind 医药库，2019 年以来除了卫信康、费森尤斯卡比和 Laboratoire 以外，仅百正药业在 2021 年 10 月申报了多种微量元素注射液(I)、世信药业在 2019 年 4 月申报了多种微量元素注射液(Ⅱ)，而卫信康在该领域的品种梯队最完整（2020 年 10 月获批多种微量元素注射液、2022 年 6 月申报了多种微量元素注射液Ⅰ、2022 年 11 月申报了多种微量元素注射液 III），我们预计该产品在中短期内的竞争格局相对较好。综合考虑地方集采（如广东省联盟等）影响、学术推广空间、竞品影响等因素，我们预计 2023-2025 年该产品仍在医院渗透提升期，后续增速逐步放缓。