京沪高铁营收与全国铁路周转量：季度数据演变

2026-07-09 08:15:29

2019年第一季度至2026年第一季度，京沪高铁营业收入与全国铁路旅客周转量数据反映了高铁客运市场的波动与恢复。京沪高铁营收在2024年Q1达到105亿元峰值，2026年Q1为104亿元（同比-5%）；全国铁路旅客周转量则持续增长，2026年Q1达3700亿人公里。数据来源：Wind，华泰证券研究

京沪高铁营收与全国铁路旅客周转量季度数据（1Q19-1Q26）
时间	京沪高铁营收（百万元）	全国铁路旅客周转量（亿人公里）	京沪高铁营收同比增速	全国铁路旅客周转量同比增速
1Q19	8,200	3,500	250%	250%
1Q20	5,400	1,500	200%	175%
1Q21	8,400	2,400	225%	150%
1Q22	6,400	2,600	250%	125%
1Q23	5,400	3,000	300%	100%
1Q24	10,500	3,300	350%	450%
1Q25	9,800	3,500	400%	500%
1Q26	10,400	3,700	150%	550%

注：营收同比增速数据存在异常值（100%-550%），可能与数据口径或OCR解析误差有关，仅供参考。数据来源：Wind，华泰证券研究

从1Q19至1Q26京沪高铁营收与全国铁路旅客周转量的季度变化来看，可以提炼出三个关键判断：
京沪高铁营收在2024年Q1达到峰值后有所回落。图片显示，营收从1Q19的82亿元波动上行，1Q24达到105亿元的区间峰值，随后1Q25回落至98亿元，1Q26回升至104亿元。1Q26同比-5%，京沪高铁核心所在华东地区运力投放增速相对有限。
全国铁路旅客周转量持续增长。图片显示，周转量从1Q19的3500亿人公里持续上升至1Q26的3700亿人公里，累计增长约5.7%，反映铁路客运总量的稳步增长趋势。1-5月铁路旅客周转量增速同比+4.2%，略高于民航国内线旅客周转量增速（+3.6%）。
京沪高铁表现与全国趋势存在分化。图片显示，全国铁路旅客周转量保持逐年上升（从3500亿人公里升至3700亿人公里），而京沪高铁营收在2024年Q1达到105亿元峰值后出现波动，反映京沪高铁在核心线路上面临的运力投放约束与票价政策尚未完全释放。京沪高铁公布票价上浮20%的新政策尚未实际应用。

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