少银化势在必行, 铜浆料有 望率先产业化 银浆占电池非硅成 本超 50%,去银少银势在 必行。根据 CPIA,银浆在电池片成本中占比较高,2024 年 12 月各环节不计折旧,硅料、硅片、电池片环节不含增值税的情况下,最终组件含税成本(含最低必要费用)为 0.692 元/W,其中银浆(包含主副栅)的成本为 0.072 元/W,占电池成本的27.3%,占到电池非硅成本超 50%,组件成本的 10.4%。银价高位下,少银/无银化势在必行。目前主要通过多主栅技术、减小栅线宽度、贱金属技术等来减少银浆消耗量。2024 年 TOPcon 电池 0BB市场占比增至约 1%,预计在 2030 年达到约 39.6%,XBC 将与 TOPCon 电池片保持类似的趋势;HJT 电池 2025 年 0BB 技术将成为市场主流,2026 年将全面使用 0BB,银耗下降空间有限,因为需依赖材料创】。我 们认为 TOPCon 将推动银铝浆 优化, HJT 加速银包铜、铜电镀 应 用。