2026年2-3月每日通过霍尔木兹海峡的船舶总通行量

公用事业行业半年度投资策略 进入 3 月中旬至 4 月初，冲突进入升级与扩散阶段，表现为军事行动的高强度持续、关键能源通道受控以及外交斡旋的初步尝试。此阶段，我们发现军事对抗并未因伊朗领导层更迭而减弱，前有美国与以色列协调对伊军事行动，伊朗随后开展多轮军事反击，打击了以色列情报及网络中心、以色列境内的安全中心以及警察总部、美军相关军事设施、阿布扎比美军基地等多地。而冲突对全球能源供应链的冲击在此阶段充分显现，伊朗宣布并实施了对霍尔木兹海峡的封锁，导致该关键能源运输通道的通行量远低于正常水平。联合国贸易和发展会议（贸发会议）4 月 1 日发布评估报告指出，霍尔木兹海峡船舶日均通行量从 2 月的约 130 艘降至 3 月仅 6 艘，降幅约为 95%。通道“梗阻”冲击了全球大部分石油和天然气供应，直接影响生产、贸易和消费，并波及海上航线、航空货运和港口物流等运输系统。面对不断升级的局势，国际调解努力开始启动。美伊双方决定于 4 月 10 日在巴基斯坦首都伊斯兰堡举行为期两周的谈判。4 月 12 日，美伊双方未达成一致协议。根据美联社 4 月 15 日报道，美伊双方已“原则上同意”延长将于 4 月 22 日到期的临时停火协议，以争取更多外交时间。然而，这一停火前景面临巨大不确定性，美国对伊朗港口的封锁及伊朗方面的强硬态度使谈判进程脆弱，各方在伊朗核计划、霍尔木兹海峡管辖权及战争赔偿等关键问题上存在根本分歧。