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我国原料药产量同比持续走高，价格边际好转趋势初现。量：伴随过去两三年全球原料药去库存，印度新增产能等因素导致原料药板块 2023年业绩承压，随着下游制剂厂家去库周期基本结束，原研药专利悬崖密集到来，以及我国在中间体和原料药行业的成本和产业链等优势，原料药板块有望迎来发展窗口期。根据国家统计局的数据，2023年 12月，我国化学药品原药产量高达 40.10万吨，同比增加 3.2万吨，并创 2014年以来历史新高，体现下游制剂厂商对原料药的旺盛需求，2024年5月，我国化学药品原药产量为 30.70万吨，同比增加 3.8万吨，原料药产量同比增长趋势持续。价：根据国家统计局数据，2023年 1-5月我国化学药品原料药制造PPI当月数值同比从 99.6快速下滑至 94.4，而 2024年 1-5月从 94.7增长至 96.0，我国原料药价格边际好转趋势初现，虽然整体价格水平仍低于 2014年以来历史平均，但伴随下游采购需求的逐步增加，原料药价格进一步修复空间有望打开。
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