2024H1 我国原料药出口需求回暖,有望在 2024H2 迎来发展窗口期。根据中国医药保健品进出口商会数据,2023 年中国医药产品出口总额为 1020.6亿美元,同比下降 20.7%。其中,原料药出口额为 409.1亿美元,同比下降 20.7%,出口量为1248.9 万吨,同比增长 5.4%,但出口平均单价下降了 24.7%,显示出量增价减、以价换量的态势。2024H1,中国医药产品出口额 525.79亿美元,同比增长 1.9%,其中原料药出口总额为 213.43亿美元,同比微增 0.13%,由负转正,而原料药出口量增幅高达 23.4%,出口量的快速增长有望拉动价格持续修复。受全球原料药去库存,印度新增产能等因素影响,原料药板块 2023年业绩承压较为明显,伴随下游制剂厂家去库周期基本结束,原研药专利悬崖密集到来,以及我国在中间体和原料药行业的成本和产业链等优势,我们预计原料药板块有望在 2024H2开启发展窗口期。