美国电力需求进入结构性上行周期,AI 数据中心是核心驱动力。EIA 的《2026 年度能源展望》显示,经历了近 15 年几乎持平的电力消费后,过去五年美国电力需求年均增长约2.1%,且预计将持续增长至 2050 年,数据中心服务器能耗是其中最主要的影响因素。 AI 电力缺口的核心约束在于可调度电源接入,存量煤电成为关键补缺选项。根据国际能源署(IEA)的预测,美国数据中心用电量将从 2024 年的约 183 TWh 持续攀升,2026 年将超过 250 TWh,2027 年超过 300 TWh,到 2029 年接近 400 TWh。面对这一急剧增长的需求,新建天然气发电通常需要约 5 年的建设周期,输电扩容亦受限于审批流程和设备供应瓶颈,短期内难以快速形成实际的供电能力。在此背景下,存量煤电站的利用价值正被重新评估。