主动管理基金高频赎回排名：银行贷款领跑，混合型垫底

晨星对主动管理基金各类别的急性赎回频率分析显示，不同策略之间的赎回压力差异显著。图片数据显示，银行贷款以98%的频率高居榜首，通胀保值债券（95%）和短期政府债（92%）紧随其后。外国中小盘成长股（90%）和太平洋/亚洲（除日本）股票（88%）位列第四和第五。排名靠后的包括中型混合型（50%）、欧洲股票（52%）和金融（55%），显示股票风格和地域在赎回频率上存在明显分化。数据来源：Morningstar & PitchBook《Evergreen Fund Landscape》

晨星基金类别急性赎回频率排名

排名	基金类别	至少经历一个季度急性赎回期的基金占比（%）
1	银行贷款（Bank Loan）	98%
2	通胀保值债券（Inflation-Protected Bond）	95%
3	短期政府债（Short Government）	92%
4	外国中小盘成长股（Foreign Small/Mid Growth）	90%
5	太平洋/亚洲（除日本）股票（Pacific/Asia ex-Japan Stk）	88%
6	房地产（Real Estate）	85%
7	超短期债券（Ultrashort Bond）	82%
8	小盘成长股（Small Growth）	80%
9	健康（Health）	78%
10	全球大盘价值（Global Large-Stock Value）	75%
11	多空股票（Long-Short Equity）	72%
12	全球债券（Global Bond）	70%
13	中期政府债（Intermediate Government）	68%
14	小盘价值股（Small Value）	65%
15	市政国家短期（Muni National Short）	62%
16	外国大盘价值（Foreign Large Value）	60%
17	自然资源（Natural Resources）	58%
18	金融（Financial）	55%
19	欧洲股票（Europe Stock）	52%
20	中型混合型（Small Blend）	50%

数据来源：Morningstar & PitchBook《Evergreen Fund Landscape》

从主动管理基金各类别的急性赎回频率排名来看，可以提炼出以下关键判断：
信贷与固定收益类别赎回频率最高。 银行贷款（98%）、通胀保值债券（95%）、短期政府债（92%）占据前三名，超短期债券（82%）排名第七。报告正文特别指出，“与常青基金策略最为相似的类别往往具有最高的急性赎回频率”——银行贷款与私人信贷同属浮动利率贷款敞口，其98%的频率验证了私人信贷基金当前面临的赎回压力并非异常。
股票风格与地域影响显著。 小盘成长股（80%）的赎回频率高于小盘价值股（65%），显示成长风格投资者行为更为活跃；外国中小盘成长股（90%）的赎回频率远高于外国大盘价值（60%）和欧洲股票（52%），反映中小盘和国际策略的投资者更倾向于频繁调整持仓。
健康、金融、自然资源等板块策略频率居中。 健康（78%）、金融（55%）、自然资源（58%）等板块策略的频率处于中低位，表明行业主题基金的投资者赎回行为相对温和，低于信贷类（98%）但高于混合型（50%）。
最稳健类别频率约为50%。 中型混合型（50%）为名单中频率最低的类别，但仍有一半的基金曾经历急性赎回事件，与报告正文中“约80%的基金曾出现至少一次12个月窗口内20%赎回”的结论形成呼应。