考虑到百龙创园布局膳食纤维、益生元和健康甜味剂三大赛道,且产品多偏定制化,属于高端系列,与其他企业主业存在一定差异,综合考虑下我们选取与公司业务相似度较高的食品添加剂及保健品公司作为可比公司,公司与科拓生物的成长性以及盈利能力相近,相较于保龄宝,公司产品具备差异化,同类产品毛利率更优,相较于嘉必优,公司持续成长性更强。我们认为,公司重点布局膳食纤维和阿洛酮糖赛道,属于高成长性赛道稀缺标的,应享受一定估值溢价。综合考虑公司历史PE估值及可比公司估值,给予公司2026年27倍PE对应合理价值为30.02元/股,首次覆盖给予“买入”评级。