美国战略储备水平处于低位（万桶）
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行业专题研究 海峡恢复通行后，全球能源市场将面临明确的补库需求。一方面，冲突期间战略石油储备（SPR）被动用，美国等国家战略储备库存水平降至历史低位，危机之后安全库存的基准阈值即战略储备中枢预计永久抬升，这意味着补库不仅是短期回填，更是长期结构性增量。另一方面，随着地缘风险溢价回落，油气价格下行将同时刺激产业链上下游的补库行为和真实需求恢复，上游生产商将回补在途与商业库存，中游贸易商重启套利窗口，下游炼化与工业企业利用低价增加原料备货。价格下跌带来的需求弹性将集中释放，推动
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