盈利结构持续优化,全球化布局彰显增长韧性。受益于产品结构的优化升级,以及火法冶金项目产能充分释放,公司 2025年高附加值产品实现营收 12.15亿元,占比 54.2%,同比+9.7pct,高附加值销售占比再创新高,产品技术含量再提升。公司实现海外营收 4.6 亿元,占比 20.5%,同比+0.2pct。面对美国对等关税政策扰动、全球贸易保护主义抬头等消极因素,公司凭借成熟的全球供应链服务能力与国际视野,有效应对国际市场挑战,彰显全球化布局的可持续性。此外,考虑到海外客户支付高溢价意愿更强,营收占比的提升将赋予整体利润更高弹性。