墨西哥的经济命脉能与美国深度绑定,核心禀赋有二:一是墨西哥与美国接壤,边境线超三千公里,二是经由 NAFTA/USMCA 联结,与美国、加拿大超三十年贸易合作,衍生出与美国工业体系高度整合的制造业供应链。这一禀赋直接体现在对外贸易的结构上,墨西哥约八成出口流向美国,主要以汽车及零部件、计算机和通信设备等制成品为绝对主导,2023 年起墨西哥已超越中国成为美国商品贸易第一大进口来源国。而与出口结构高度工业化形成反差的是,墨西哥近三年家庭消费支出占 GDP 比重虽然逐步提高,已超七成,但内需增长相对疲软,其经济增速边际变化深受美国需求与对美贸易条件影响。