订单规模持续增长,业务结构优化,电力相关占比提升。公司新签订单金额持续增长,2024 年新签合同额 14089 亿元,同比+10%,2021-2024 年 CAGR 为 17.3%。分业务看,2024 年工程建设新签合同额 12751 亿元,同增 6.4%,其中传统能源签单额增长较快,同增 58%,主要系火电等传统能源改造需求推动;新能源签单额同增 5%;城建及交通订单有所下滑,同降 19%/41%。设计咨询 /工业制造 /其他业务分别新签197/848/293 亿元,同比-8%/+134%/+5%。截至 2024 年末公司未完合同额 10775 亿,为 2024 年营收 2.5 倍,在手订单充裕。2025Q1 公司新签订单 3889 亿元,同比+5.8%,保持稳健增长。近年来公司订单结构持续优化,电力工程订单占比由 2021 年的 45%提升至 2024 年的 62%,2025Q1 进一步提升至 65%,传统基建订单占比明显下降。