2025 年中国电网投资有望持续增长,明确看好电力投资为铜需求带来的增长动力。2024 年 1-11 月,中国电力工程投资完成额累计为 13955 亿元,同比增长 14.66%。从历史数据看,十四五以来(2021-2024 年),电力投资 CAGR为 19.43%,明显快于历史平均水平(5.93%)。2024 年 1-11 月电网累计投资额达 5290 亿元,据此年化 2024 年度电网累计投资额预计为 5771 亿元,“十四五”以来(2021-2024 年)电网累计投资总额预计达到 21009 亿元。根据中国电力网,“十四五”期间全国电网总投资额为 29000 亿元,所以 2025 年作为“十四五”的最后一年,预计需要完成电网投资总额达 7991 亿元,意味着中国电网投资仍将处于高位水平。根据国际能源署发布的报告《2024 年电力》,预计 2024-2026 年,全球电力需求增长将加速至平均 3.4%。到 2026年,全球电力需求增长的约 85%预计将来自发达经济体以外的国家——最明显的是中国、印度和东南亚国家。