2021年以来纸价上涨的原因主要系意外停机、项目延误及运输挑战导致的供应偏紧。(1)意外停机:2022 年第一季度,市场意外停工数量创历史新高;2021 年下半年,意外停机时间开始重新加速。(2)项目延误:智利 Arauco的 MAPA项目,超过 150万吨的新漂白硬木牛皮纸(BHK)供应,遇到了几次延误;芬欧汇川的帕索德洛斯托罗斯项目是乌拉圭的一座产能达 210万吨的新建 BHK工厂,该工厂的开工日期也有所延迟。(3)运输挑战:疫情以来,海运集装箱的低可用性和极高的现货集装箱费率(仍是疫情前水平的 4-5倍)也影响了纸浆的供应,尤其是更依赖集装箱的软木等级。船舶延误和港口拥堵进一步加剧了纸浆在全球市场的流动,最终导致供应减少和买家库存减少,从而产生了获得更多纸浆的紧迫性。