我国磷酸二氢钙出口较多,伴随全球饲料产量持续增长,未来出口量有望继续攀升。供给方面,据百川盈孚,25 年国内磷酸二氢钙产能为 141 万吨,且行业未来新增产能较小。25年 1-11 月国内产量为 85 万吨,同比+17%,主要系国内外需求侧拉动。磷酸二氢钙国内外竞争格局较为集中,25 年川恒股份/贵州磷化/天宝动物营养/中化云龙/川金诺/云天化产能占 比分别为 36%/21%/18%/11%/7%/7%,海外企业中,欧 洲企业 Roullier 下属 Phosphea 公司为全球第一大饲料级磷酸二氢钙生产企业,PhosAgro 为俄罗斯最大的磷酸盐生产企业。磷酸二氢钙价格自 22 年下半年来有所下跌,主要系水产饲料景气有所走弱等原因,近期在下游景气向好、原料价格支撑下有所回升。