港股公司首次覆盖报告公司当前股价 3.67港元对应 2022/2023/2024年 PE为 11.8/8.4/7.0倍,汽车电动化、智能化趋势明确,带动零部件价值量和采购力度提升,有望提振收入及盈利水平。根据彭博一致预期,A股汽车零部件供应商 2022~2024年营收 CAGR为 31.1%,显著高于 H股汽车零部件供应商 14.2%的平均增速;净利率方面,A股公司 2022年平均净利率为 7.2%,高于 H股汽车零部件公司的 4.4%,主要因为 A股零部件供应商的 HUD、域控制器、ADAS产品等单车价值量较高配件提振整体利润水平。英恒科技当前股价 3.67港元对应 2022年 PE为 11.8倍,低于 H股行业平均的 21.2倍 PE,显著低于 A 股行业的 74.0倍 PE,鉴于目前公司业务处于加速发展期,新能源业务收入保持高增速,智能化业务逐步落地,域控制器、雷达等高价值产品有望成为公司第二增长曲线,驱动公司业绩稳定增长,提振整体盈利水平,首次覆盖给予“买